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#老司基硬核測(cè)評(píng)#$ 南方轉(zhuǎn)型混合A(F001667) $

(資料圖)

雪球平臺(tái)為提高投資者對(duì)基金市場(chǎng)的全面認(rèn)識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力，長(zhǎng)期投資、理性投資、責(zé)任投資。老司基測(cè)評(píng)活動(dòng)想通過(guò)向大家傳遞多元立體的基金測(cè)評(píng)維度，讓大家學(xué)會(huì)如何篩選基金，測(cè)評(píng)基金。

話題哥邀請(qǐng)球友們對(duì)這10只大盤風(fēng)格基金進(jìn)行全方位評(píng)測(cè)，他們表現(xiàn)都不錯(cuò)，都值得期待！大盤的價(jià)值性，大盤的成長(zhǎng)性，大盤的均衡性都很好，表示出了不同的風(fēng)格。但我尤其看好“南方轉(zhuǎn)型混合A(F001667) ”。他的表現(xiàn)尤為突出，投資價(jià)值凸顯，基金經(jīng)理也表現(xiàn)特優(yōu)！對(duì)此我略加聊一聊。

一、投資策略和運(yùn)作分析

2022年第四季度,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落,PMI、社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡。政策層面持續(xù)回暖,房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步化解,疫情防控也更加趨于科學(xué)合理,12月份的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了更多積極穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào),一定程度上修復(fù)了市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心。國(guó)際形勢(shì)也開(kāi)始趨于穩(wěn)定,雖然美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息,但美國(guó)通脹數(shù)據(jù)并未繼續(xù)超預(yù)期,使得未來(lái)加息預(yù)期下降,美債收益率在突破4.3%之后有所回落,人民幣相對(duì)美元也由貶值轉(zhuǎn)為升值,人民幣資產(chǎn)吸引力回升。綜合各種因素影響,三季度國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng),總體小幅反彈。其中上證指數(shù)上漲2.14%,滬深300指數(shù)上漲1.75%,創(chuàng)業(yè)板指上漲2.53%。所有30個(gè)行業(yè)指數(shù)中有21個(gè)實(shí)現(xiàn)上漲,其中商貿(mào)零售、消費(fèi)者服務(wù)、傳媒行業(yè)漲幅領(lǐng)先,而煤炭、石油石化、基礎(chǔ)化工行業(yè)跌幅居前。 我們?cè)谂渲梅矫嫜永m(xù)了“轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)”的理念,重點(diǎn)布局擁抱中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型歷史潮流的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和企業(yè),繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型受益的消費(fèi)升級(jí)和先進(jìn)制造領(lǐng)域的相關(guān)優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)配置。組合整體較為均衡,大消費(fèi)板塊歷經(jīng)過(guò)去兩年疫情的反復(fù)沖擊,雖然短期仍存在不確定性,但是相信長(zhǎng)期疫情影響終將退去,股價(jià)也具備不錯(cuò)的安全邊際,值得做中期的布局。穩(wěn)增長(zhǎng)方向由于種種原因未能發(fā)力,但2023年仍值得期待,我們也保持了一定的持倉(cāng)。同時(shí),成長(zhǎng)板塊的部分高景氣子行業(yè),股價(jià)在四季度回調(diào)之后也重新具備不錯(cuò)的投資價(jià)值,我們也選擇其中優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行自下而上的布局。 2022年對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是極其艱難的一年,黑天鵝事件頻發(fā)。3~4月,從俄烏沖突開(kāi)始,市場(chǎng)進(jìn)入危機(jī)模式,對(duì)俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息、國(guó)內(nèi)疫情等各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分定價(jià),演繹了一輪系統(tǒng)性下跌,沒(méi)有幾個(gè)行業(yè)可以避免。9~10月的二次沖擊則來(lái)源于國(guó)內(nèi)疫情再次反復(fù)、房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息及匯率波動(dòng)等事件的集中沖擊。判斷市場(chǎng)是否能夠企穩(wěn),也需要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行預(yù)判。我們認(rèn)為,這些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)渡過(guò)最差時(shí)點(diǎn),未來(lái)會(huì)大幅緩解,市場(chǎng)也將回歸正軌。 對(duì)于俄烏沖突,當(dāng)前局勢(shì)已經(jīng)趨于平緩,大宗商品和能源價(jià)格相較2022年3月的高點(diǎn)已經(jīng)明顯回落,我們認(rèn)為俄烏沖突對(duì)于中國(guó)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)的利空。中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)增速最快的經(jīng)濟(jì)體之一,且政局平穩(wěn)、幣值穩(wěn)定,當(dāng)前也沒(méi)有海外面臨的通脹問(wèn)題,具備非常不錯(cuò)的長(zhǎng)期投資價(jià)值,海外資金的流入會(huì)是長(zhǎng)期趨勢(shì)。 對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息,我們認(rèn)為已進(jìn)入后期。美債收益率一度突破4.3%,但經(jīng)濟(jì)基本面不支撐長(zhǎng)期如此高的債券收益率,且美歐日的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)已經(jīng)趨弱,接下來(lái)大概率進(jìn)入衰退周期。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱伴隨美債收益率高點(diǎn)回落,會(huì)使得中國(guó)政策面的約束大為減輕,人民幣貶值壓力消退,對(duì)A股產(chǎn)生積極影響。 對(duì)于國(guó)內(nèi)疫情,四季度出臺(tái)的各項(xiàng)政策更加合理和有針對(duì)性,雖然短期疫情的進(jìn)展對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生一定影響,但這是長(zhǎng)期回歸正軌的必經(jīng)之路。隨著各地疫情陸續(xù)達(dá)峰后,經(jīng)濟(jì)和生活終會(huì)回到正常水平。參照海外經(jīng)驗(yàn),這將對(duì)穩(wěn)定未來(lái)股市長(zhǎng)期預(yù)期產(chǎn)生積極影響。 對(duì)于房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的化解,在四季度央行和銀保監(jiān)會(huì)的文件中得到了強(qiáng)有力的支持,供給層面問(wèn)題解決,現(xiàn)在只需靜態(tài)需求側(cè)的逐漸恢復(fù)。 因此,我們認(rèn)為之前面臨的風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)會(huì)大幅緩解。從估值上來(lái)看,FED模型當(dāng)前位置接近2018年12月、2020年3月、2022年4月這三次極值的位置,為近七年最優(yōu)的區(qū)域附近,顯示股市具備不錯(cuò)的估值性價(jià)比,未來(lái)的走勢(shì)將取決于經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)力度。 基本面的角度來(lái)看,2022年四季度甚至2023年一季度在疫情沖擊下數(shù)據(jù)或許不好看。但隨著后疫情時(shí)代各種線下消費(fèi)場(chǎng)景的復(fù)蘇、房地產(chǎn)政策效果的逐漸體現(xiàn),各種刺激消費(fèi)的政策不斷出臺(tái),基建項(xiàng)目也有望加快開(kāi)工,2023年內(nèi)需共振,有望結(jié)束經(jīng)濟(jì)的下行周期。 結(jié)構(gòu)方面,我們認(rèn)為消費(fèi)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)如食品飲料、醫(yī)藥、家電等行業(yè)疫情后的基本面拐點(diǎn)已現(xiàn),目前性價(jià)比較高。基建開(kāi)工對(duì)于價(jià)值股會(huì)階段性有所刺激,基本面穩(wěn)健且估值處于偏低位置的銀行、券商、公用事業(yè)等價(jià)值股是不錯(cuò)的絕對(duì)收益品種。隨著四季度成長(zhǎng)板塊的回調(diào),很多優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股也逐漸出現(xiàn)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì),關(guān)注電新中的光伏、風(fēng)電等行業(yè)。順周期制造業(yè)關(guān)注潛在的內(nèi)需恢復(fù)的機(jī)會(huì),包括化工、建材、機(jī)械等行業(yè),二季度起如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較強(qiáng),這些板塊也會(huì)存在機(jī)會(huì)。由于板塊輪動(dòng)劇烈,適度的均衡有助于減少凈值波動(dòng)。當(dāng)前位置我們對(duì)于市場(chǎng)長(zhǎng)期前景保持積極樂(lè)觀,未來(lái)一年大部分行業(yè)應(yīng)該會(huì)有積極變化。 風(fēng)險(xiǎn)方面,在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)強(qiáng)度是否會(huì)低于預(yù)期,以及美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)是否會(huì)超出預(yù)期,未來(lái)我們也會(huì)持續(xù)跟蹤。

二、基金市場(chǎng)表現(xiàn)

該基金全名是南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)靈活配置混合型證券投資基金，以下簡(jiǎn)稱南方轉(zhuǎn)型混合，該基金成立于2016年8月17日，基金規(guī)模為4600萬(wàn)元，基金份額日期2021年6月30日，基金總份額達(dá)2221萬(wàn)份，基金類型屬于混合型，運(yùn)作方式為開(kāi)放式，判斷為穩(wěn)健混合型，基金由中國(guó)銀行股份有限公司托管，交由南方基金管理股份有限公司管理，基金經(jīng)理是林樂(lè)峰。

南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)靈活配置混合A截至4月22日，最新單位凈值1.8150，累計(jì)凈值1.8150，最新估值1.823，凈值增長(zhǎng)率跌0.44%。

南方轉(zhuǎn)型混合成立以來(lái)收益81.5%，近一月下降7.54%，近一年下降4.07%，近三年收益118.94%。

三、基金配置均衡，享受長(zhǎng)期復(fù)利財(cái)富增值！

重點(diǎn)對(duì)消費(fèi)升級(jí)和先進(jìn)制造相關(guān)優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)配置。組合整體較為均衡，大消費(fèi)板塊的股價(jià)具有不錯(cuò)的安全邊際，值得做中期的布局。穩(wěn)增長(zhǎng)方向尚未能發(fā)力，但2023值得期待，我們也保持了一定的持倉(cāng)。我們還布局了成長(zhǎng)板塊的部分高景氣子行業(yè)。我們認(rèn)為消費(fèi)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)的基本面拐點(diǎn)已現(xiàn)，目前性價(jià)比較高。

很多人都知道林樂(lè)峰善于管理固收+產(chǎn)品，我也買了很多他的南方寶元債。其實(shí)他管的偏股基也相當(dāng)不錯(cuò)，近三年收益95.58%，最大回撤只有-24.52%。他管理了350億的資產(chǎn)，但大部分都是固收+。他的投資也很分散，前十大持倉(cāng)占比僅為21%。他的基金也深受機(jī)構(gòu)喜歡。長(zhǎng)期投資，長(zhǎng)期持有，堅(jiān)持定投，不做擇時(shí)。南方基金公司投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)，基金經(jīng)理投資實(shí)力強(qiáng)，選擇南方基金投資是好的選擇。這個(gè)基金均衡配置，成長(zhǎng)和價(jià)值均衡配置，我保持長(zhǎng)期在場(chǎng)，不做擇時(shí)。長(zhǎng)期投資，長(zhǎng)期持有，享受長(zhǎng)期復(fù)利財(cái)富增值！

四、持倉(cāng)分析

1.前十大重倉(cāng)股分析

去年四季度南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)混合的重倉(cāng)股整體占比有所下降，但股票倉(cāng)位幾乎沒(méi)變化，意味著持股集中度進(jìn)一步降低了。

重倉(cāng)股調(diào)整不大，新增兩只重倉(cāng)股，分別是新材料領(lǐng)域的中國(guó)巨石和醫(yī)藥制造業(yè)的萬(wàn)泰生物，持倉(cāng)邏輯還是延續(xù)“轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)”的理念，買的都是會(huì)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型浪潮中受益的股票。

值得注意的是，基金重倉(cāng)股中銀行股的占比較高，這是因?yàn)榉€(wěn)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，銀行股會(huì)受益較多，而且銀行股也比較便宜，現(xiàn)階段配置比較具有性價(jià)比。

在季報(bào)中，林樂(lè)峰還提到了消費(fèi)板塊的投資邏輯，他認(rèn)為必選消費(fèi)品會(huì)在疫情之后迎來(lái)修復(fù)行情，因此他也適當(dāng)做了左側(cè)布局，走在行情之前。

整體上，南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)混合去年四季度的行業(yè)配置比較均衡，而且降低了重倉(cāng)股占比，進(jìn)一步分散了風(fēng)險(xiǎn)。

雖然林樂(lè)峰做投資不會(huì)特別偏向某個(gè)行業(yè)，不過(guò)他選行業(yè)的能力卻很強(qiáng)，通過(guò)歸因分析，南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)混合獲得超額收益全靠林樂(lè)峰行業(yè)選的好。

數(shù)據(jù)來(lái)源：cnhbstock基金研究平臺(tái)

不過(guò)林樂(lè)峰選股和調(diào)倉(cāng)都沒(méi)能讓基金創(chuàng)造出超額收益，那么林樂(lè)峰對(duì)擇時(shí)的態(tài)度又是怎樣的呢？

2.持股變動(dòng)

林樂(lè)峰會(huì)做一些擇時(shí)操作，尤其是在行情出現(xiàn)大幅回調(diào)的時(shí)候他會(huì)及時(shí)減倉(cāng)控制波動(dòng)，多數(shù)時(shí)期基金的股票倉(cāng)位還是維持在80%以上的。

林樂(lè)峰管理時(shí)期基金的換手率相對(duì)較低，表明林樂(lè)峰不是個(gè)喜歡追熱點(diǎn)的人，不會(huì)經(jīng)常調(diào)倉(cāng)換股，布局好了就不會(huì)經(jīng)常動(dòng)。

五、了解基金經(jīng)理

林樂(lè)峰是位不折不扣的學(xué)霸，中學(xué)時(shí)就拿到兩塊中國(guó)數(shù)學(xué)奧林匹克金牌，大學(xué)則被保送到北大，攻讀數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)士、概率統(tǒng)計(jì)學(xué)碩士。

2008年7月他加入南方基金，歷任研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理，2016年成為基金經(jīng)理，在南方基金的人才培養(yǎng)體系下一路成長(zhǎng)為一名公募戰(zhàn)場(chǎng)老將。

本篇測(cè)評(píng)文章的主角是偏股混合的南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)混合，所以這里我們重點(diǎn)了解一下林樂(lè)峰做權(quán)益投資的策略！

林樂(lè)峰的投資風(fēng)格是中正的均衡風(fēng)格，價(jià)值兼顧成長(zhǎng)，具體可以分為這三個(gè)特點(diǎn)：

1、擅長(zhǎng)大類資產(chǎn)配置

2、深挖“雪后坡長(zhǎng)”的行業(yè)

3、重倉(cāng)均衡，不追熱點(diǎn)

再具體點(diǎn)解釋就是林樂(lè)峰會(huì)根據(jù)宏觀和市場(chǎng)的變化而決定去買什么資產(chǎn)，買的股票資產(chǎn)都是屬于能長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)，而且他不追熱點(diǎn)，持股也足夠分散，追求的是整個(gè)投資組合能穩(wěn)穩(wěn)的賺錢。

當(dāng)前林樂(lè)峰看好消費(fèi)升級(jí)和先進(jìn)制造這兩大投資主線，這也是在圍繞著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型做投資。

具體他是怎么說(shuō)的？來(lái)看看季報(bào)的內(nèi)容解讀：

六、2023南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)林樂(lè)峰

南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)，是我自己實(shí)盤調(diào)入的一只基金。

說(shuō)起來(lái)這只差點(diǎn)被篩選器從 2023 池子里面清掉，畢竟加上固收林經(jīng)理的管理規(guī)模好幾百億，看上去有點(diǎn)超標(biāo)。當(dāng)然打開(kāi)仔細(xì)盤點(diǎn)一下，權(quán)益基金只有 75 億，目前看還可以上車。

能入選 2023 池子的，都是能連續(xù)五年跑贏偏股的，業(yè)績(jī)無(wú)需多提，主要看看他的風(fēng)格。

以韭圈兒調(diào)研活動(dòng)，調(diào)研官們的筆記整理來(lái)看，林經(jīng)理自稱是自上而下結(jié)合自下而上的方式，來(lái)做投資。從他周期行業(yè)研究員出身來(lái)看，上面的話值得取信。畢竟做周期行業(yè)的不懂宏觀，基本上就直接出局了。

從持倉(cāng)來(lái)看，我翻了一下半年報(bào)和年報(bào)的時(shí)候的持倉(cāng)構(gòu)成（因?yàn)檫@時(shí)候會(huì)公布全部持倉(cāng)），可以看到林樂(lè)峰是一個(gè)追求絕對(duì)分散的風(fēng)格，單一個(gè)股持倉(cāng)基本不超過(guò) 5%，單一行業(yè)基本不超過(guò) 15%。基本不對(duì)單一行業(yè)和個(gè)股做更多風(fēng)格暴露。

這種持倉(cāng)邏輯讓我直接聯(lián)想到富國(guó)的袁宜，后者直接就是宏觀首席。同樣的，可以在資產(chǎn)配置維度看到，林樂(lè)峰是做擇時(shí)的。2018 和 2021 市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)候，權(quán)益?zhèn)}位相對(duì)下降了 1-2 成。綜合來(lái)看，自上而下這個(gè)說(shuō)法不僅僅是說(shuō)法，的確是他日常的準(zhǔn)則。

另外就是調(diào)研反饋的，投資風(fēng)格相對(duì)偏左側(cè)一點(diǎn)，比較注重行業(yè)拐點(diǎn)。那么檢驗(yàn)一下，南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的持倉(cāng)平均 pe 一直維持在 25 這個(gè)中樞，平均換手率近一年來(lái)看只有 100%。的確符合偏左側(cè)一點(diǎn)的風(fēng)格。而且持倉(cāng)的 roe 水平也一直保持在 13-15%，對(duì)股票背后的企業(yè)質(zhì)量，其實(shí)也是標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)更高的。

最后，就是他自己談自己性格偏均衡一些，不預(yù)期過(guò)高。換句話說(shuō)，就是操作比較穩(wěn)健，不喜歡吃魚(yú)尾巴。實(shí)際來(lái)看，2018 和 2022 的回撤控制的確不錯(cuò)，特別是去年跑贏偏股還挺多的。所以初步分析下來(lái)，覺(jué)得林經(jīng)理和我的氣場(chǎng)還蠻吻合的，在他規(guī)模沖的太高之前，還是值得納入的。

七、南方基金對(duì)經(jīng)理表現(xiàn)的回顧及對(duì)未來(lái)的展望

了解了公募基金的整體表現(xiàn)后，最重要的，就是基金經(jīng)理們的運(yùn)作回顧和對(duì)未來(lái)的觀點(diǎn)，這里我從偏股基金、主題基金、港股三個(gè)層面選取了部分有代表性的觀點(diǎn)。

首先是偏股基金。

南方轉(zhuǎn)型混合基金經(jīng)理林樂(lè)峰認(rèn)為： 2023年股市具備不錯(cuò)的估值性價(jià)比，市場(chǎng)長(zhǎng)期前景積極樂(lè)觀，大概率有望結(jié)束經(jīng)濟(jì)的下行壓力加大周期。

具體到行業(yè)上，他認(rèn)為消費(fèi)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)如食品飲料、醫(yī)藥、家電等行業(yè)疫情后的基本面拐點(diǎn)或已現(xiàn)，目前性價(jià)比較高。

同時(shí)，基建開(kāi)工對(duì)于價(jià)值股會(huì)階段性有所刺激，基本面穩(wěn)健且估值處于相對(duì)偏低位置的銀行、券商、公用事業(yè)等價(jià)值股或是不錯(cuò)的收益品種。

由于板塊輪動(dòng)劇烈，適度的均衡可能有助于減少凈值波動(dòng)。

南方新藍(lán)籌混合基金經(jīng)理鐘贇表示：

2023年希望能獲取產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)爆發(fā)下公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的收益。我們不會(huì)貿(mào)然進(jìn)行大幅板塊切換，而選擇愿意承受這種短期的波動(dòng)去換取中長(zhǎng)期相對(duì)更加確定的超額收益。

接下來(lái)是主題基金。

南方軍工基金經(jīng)理鄒承原認(rèn)為，2023年是十四五規(guī)劃的中期之年，同時(shí)距離實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)僅剩下4年時(shí)間。在南方軍工改革這只基金的運(yùn)作過(guò)程中，將延續(xù)一貫的風(fēng)格，根據(jù)中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，持續(xù)投向具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的軍工優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

南方科技創(chuàng)新基金經(jīng)理王博建議，關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)先進(jìn)制程的產(chǎn)品進(jìn)展，整個(gè)板塊比較好的行情時(shí)點(diǎn)可能出現(xiàn)在2023年的下半年。信創(chuàng)板塊2023年開(kāi)始重點(diǎn)行業(yè)增長(zhǎng)放量，疊加人工成本下降、經(jīng)營(yíng)效率提升，期待或有板塊性的業(yè)績(jī)改善。

最后是港股方面。

南方香港成長(zhǎng)基金經(jīng)理王士聰展望到：考慮到市場(chǎng)大體周期與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)同步，對(duì)未來(lái)1-2年港股市場(chǎng)表示相對(duì)積極樂(lè)觀。

第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面在2022年低基數(shù)情況下觸底反彈，地產(chǎn)的需求側(cè)政策有望持續(xù)釋放直到新房增速到平穩(wěn)狀態(tài)。

第二，隨著中美基本面在23年呈相反走勢(shì)，資金面或?qū)⒖焖倭魅胫袊?guó)。

總體來(lái)看， 2022年是黑天鵝事件頻發(fā)、板塊輪動(dòng)頻繁的一年，2023年經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)復(fù)蘇，基金經(jīng)理們?cè)诩緢?bào)中也闡述了自己鮮明的投資觀點(diǎn)，有反思有堅(jiān)持，有總結(jié)也有展望。

希望大家能在2023年繼續(xù)堅(jiān)定投資目標(biāo)、找準(zhǔn)投資方向，選到合適的基金，跟隨心儀的基金經(jīng)理收獲嶄新的收益。仔細(xì)閱讀基金定期報(bào)告，這將是一個(gè)較好的了解窗口。

以上僅截取了部分基金經(jīng)理的觀點(diǎn)片段，建議大家去看看所持基金的完整四季報(bào)哦。

經(jīng)歷了2022年的震蕩，很多小伙伴最近開(kāi)始慢下來(lái)，想要追求投資中的小幸福。這里分享一個(gè)投顧組合—幸福小目標(biāo)：

基金投顧的形式之前有給大家介紹過(guò)，這個(gè)組合由專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)根據(jù)當(dāng)下市場(chǎng)精選基金，自動(dòng)調(diào)倉(cāng)更新，來(lái)解決我們選基難、擇時(shí)難、止盈難的問(wèn)題。瞄準(zhǔn)6.0%目標(biāo)止盈年化收益率，若達(dá)成目標(biāo)，則發(fā)出止盈提醒。

總之、大盤風(fēng)格的基金會(huì)在今年迎來(lái)收益率新高，全面注冊(cè)制度之下，更多的資金會(huì)趨向于投資穩(wěn)健的大盤藍(lán)籌，大盤藍(lán)籌股本身也受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的價(jià)值成長(zhǎng)，會(huì)有不錯(cuò)的收益。@今日話題 @雪球創(chuàng)作者中心 @球友福利 @ETF星推官

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 南方基金 長(zhǎng)期投資