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很多人覺得$凱龍高科(SZ300912)$的結(jié)晶碳化硅是概念，沒有業(yè)績(jī)。

(資料圖片僅供參考)

行業(yè)背景：國(guó)內(nèi)蜂窩載體大約200億市場(chǎng)，被美日壟斷，被美國(guó)康尼，日本NGK壟斷超過90%

這個(gè)很多人是懷疑的

來自中信建投研報(bào)

公司石錘（來自公司最新回復(fù)）

很多人認(rèn)為結(jié)晶碳化硅沒有業(yè)績(jī)

僅重卡就能降本45*42=1890元（其中很多重卡排量大于10L）

輕卡能降本 45*12.6=560元

國(guó)內(nèi)重卡+輕卡等商用車銷量500萬(wàn)，非道路為430萬(wàn)套

打折來算，假設(shè)全部用量為930萬(wàn)套，平均降本1000（碳化硅毛利），折合93億毛利。

公司回復(fù)后處理載體都會(huì)用碳化硅，替代堇青石。替代率100%

哪怕公司未來僅全部替代自己的72萬(wàn)套產(chǎn)能（不外銷）

公司自我降本（提升盈利）7.2億

最保守來算，按目前公司的產(chǎn)能規(guī)劃和市占率

公司市占率保守10.65%，國(guó)內(nèi)需求900萬(wàn)套，公司有100萬(wàn)套

總結(jié)

結(jié)合公司全國(guó)柴油車銷量/市占率/碳化硅單套價(jià)格/替代比例/公司比例都齊全

公司碳化硅不僅是做后產(chǎn)品，而且做了器具。是全產(chǎn)業(yè)鏈，未來可能向半導(dǎo)體 新能源 6G等延伸

1）大家誤解的銷售訂單

公司為保守用了銷售訂單

因?yàn)橄掠螐S家比較難，下游整車廠要求零庫(kù)存，公司會(huì)根據(jù)下游的計(jì)劃來給客戶墊資做庫(kù)存

因?yàn)榇汗?jié)原因+疫情原因+下游消化庫(kù)存（主要是廠家為應(yīng)對(duì)提前生產(chǎn)國(guó)三，經(jīng)銷商提升庫(kù)存）

同時(shí)

2023年1月下游下滑58.5%，2022年下游下滑30%+，但是今年有望大幅提高，所以公司目前“銷售訂單”很少，但是“安全庫(kù)存“”極多

公司產(chǎn)能相對(duì)去年也有大幅提高，目前年產(chǎn)能45萬(wàn)套。去年年產(chǎn)能僅未28萬(wàn)套，擴(kuò)產(chǎn)近一倍。

原產(chǎn)能28萬(wàn)套+湖南20萬(wàn)套+上市募資24萬(wàn)套

另外公司募投的24萬(wàn)噸產(chǎn)能受到疫情影響延遲達(dá)產(chǎn)，公司未來可能達(dá)到72W噸產(chǎn)能

按三月來算，單月3.81萬(wàn)套，按單價(jià)1.79萬(wàn)來算

三月單月生產(chǎn)價(jià)值6.8億，全年年化82億

業(yè)績(jī)爆發(fā)超過$九安醫(yī)療(SZ002432)$

公司大規(guī)模的降本

同時(shí)單位的

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公司重研發(fā)，每次新產(chǎn)品上市前都是研發(fā)投入，后期帶來收益

@@今日話題

$容大感光(SZ300576)$

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