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昨天發(fā)生了一些事情，在投資者中引起了廣泛的關注，投資社區(qū)里可以看到各種負面的情緒，尤其是很多普通投資者，那種深深的恐懼和絕望，從字里行間中就可以看出來。

關于這件事情，我們不過多地討論，但在投資者選擇個股投資和基金投資上，還是要嘚吧嘚兩句的，就說說普通投資者在這一次事件中集中暴露的幾個劣勢吧：

(相關資料圖)

從2007年入市以來，對于個股的理解和研究，也是下了很多功夫的，15年來個人的感悟就是，只有極少的人可以在極少領域中的極少數(shù)個股的研究中，真正吃透個股基本面。

目前的投資環(huán)境下，執(zhí)迷于個股基本面研究，對于投資的貢獻究竟有多少，很難說；

倒是結(jié)合行業(yè)趨勢、市場趨勢、情緒面、技術面、機構和個人投資者偏好等方面綜合判斷，可能更有效一些。

從這件突發(fā)情況看，幾乎沒有人提前發(fā)現(xiàn)潛在的問題，只是由于涉及到的公司發(fā)布了否認公告才導致了問題的暴露和公開化，個人投資者在基本面研究上，沒什么優(yōu)勢。

從歷次個股黑天鵝和暴雷后的走勢看，留給投資者處理問題的時間窗口都非常短，可能幾分鐘就跌停了，一旦問題坐實，第二天甚至數(shù)個交易日都會是連續(xù)下跌，不能坐在電腦前的普通投資者，根本就不具備條件快速地反應和操作。

可以看到社區(qū)里投資者的帖子和留言，很多投資者心態(tài)崩潰，焦躁和謾罵，負面情緒彌漫，這樣的心理沖擊是非常大的，會極大地干擾生活和工作，有點“賠了夫人又折兵”的意思。

所以，對于大部分普通投資者來說，在個股投資上，實際是沒多少人能賺錢走人，沒多少人能保持心情愉悅，沒多少人能安心生活，大部分人都付出了代價。

而通過基金組合式投資，尤其是指數(shù)基金，則可以比較好地避免上面的問題，單一個股的黑天鵝對于基金組合的沖擊是比較小，以T日凈值成交的機制，也不需要坐在電腦前面盯盤，對心理的沖擊也沒有那么大。

但基金組合投資也有它的劣勢，第一，短期內(nèi)一般情況下極少有暴力的上漲，像個股那種單日5%、10%甚至20%的上漲幾乎不太可能；

第二，在擇時上，僅僅保留了中長期擇時的功能；

第三，給投資者的感覺會比較平淡，沒有個股的沖擊力，尤其是短期的比較中，這種對比會更強烈。但只要能選擇正確的方向，基金組合投資往往在長期的投資中勝出，讓人體會到平平淡淡才是真的感覺。

總之呢，個股投資和基金組合投資，都是具體的方式和方法的問題，是具體投資品種的問題，究竟哪個更適合，千人千面，只有投資者最清楚自己應該怎么選擇。

“也無風雨也無晴”，市場表現(xiàn)得比較平淡，綜合類指數(shù)和細分指數(shù)總體都處在窄幅波動中。

其中上證指數(shù)收跌15.38點，跌幅0.47%，創(chuàng)業(yè)板指下跌17.91點，跌幅0.73%，收在2451.90點；兩市成交量萎縮到了7833億（Wind，2023.02.22）.

跟蹤和研究的主要細分指數(shù)方面，僅有中證數(shù)據(jù)、中證畜牧、消費紅利、中證軍工等小幅收紅，其他的方向基本都是小幅下跌，市場震蕩調(diào)整的態(tài)勢一覽無余。

對于市場當下的震蕩調(diào)整，是符合我們之前的判斷和預期的，在3月份重要會議召開前、在1季度上市公司業(yè)績公告前，多空雙方都會表現(xiàn)出一定的謹慎情緒，橫盤震蕩符合各方需要。

不過，橫盤震蕩也是需要思考和觀察的，一方面要觀察市場多空雙方的情緒表達，另一方面要借著調(diào)整，對投資的策略和方向進行思考和完善。

從目前我們的研究和分析看，市場短期內(nèi)，價值風格和成長風格不斷切換，ChatGPT概念下，很多細分指數(shù)也很活躍，“新半軍”暫時沉寂，港股方向隱約有調(diào)整結(jié)束的跡象，可以做的動作還是很多的，說明下，這里說的短期是指1個月到1個季度的時間區(qū)間。

但是從中長期角度，從銀華天璣-悄悄盈和年年紅兩個基金投顧組合的角度出發(fā)，基于我們的研判和策略，當下的持倉依然是比較符合投資策略的；

在綜合考慮換手率和買入賣出的時間成本、交易成本之后，暫時沒有調(diào)整的計劃。

總結(jié)今天復盤的核心觀點：

我是無聲，每天堅持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復盤》視頻，

每周日發(fā)布周策略報告，

隨時保持高效溝通和交流，一個堅持努力提高研究能力的基金投顧人。

覺得內(nèi)容有價值，覺得悄悄盈、年年紅基金投顧組合值得信賴，覺得顧問交流很重要，就點個贊，留個言，轉(zhuǎn)發(fā)一下吧。謝謝。

【資訊分享】

1、新品頻發(fā)，外資系公募話語權逐步提高？（基金）

每日經(jīng)濟新聞2月22日綜合報道，根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)公告顯示，截至2023年2月21日，國內(nèi)外資系公募基金公司數(shù)量增加至7家，其中1家為中外合資，3家為中外合資轉(zhuǎn)外商獨資，最后3家自建立起即為外商獨資。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)2月21日數(shù)據(jù)顯示，2023年1月1日至2023年2月21日間，國內(nèi)7家外資系公募基金公司共上報新產(chǎn)品13只，其中已獲批5只，剩余產(chǎn)品正在審核流程中。

高盛2月20日研報指出，自2022年12月起，其海外對沖基金客戶持有的中國股票倉位已經(jīng)翻倍，從原本的7%提升至14%，但其海外主動型基金客戶對中國股票的配置依然低于MSCI指數(shù)420個基點，甚至比歷史均值還低50個基點。高盛調(diào)研其客戶后認為，全球地緣政治風險依然是海外主動型基金加倉的最大顧慮。另外值得一提的是，根據(jù)高盛數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，國內(nèi)所有公募基金產(chǎn)品的現(xiàn)金持倉為14.5%，該數(shù)值處于歷史高位，說明相當一部分國內(nèi)資金也對行情持觀望態(tài)度。

2、科技儀器設備產(chǎn)業(yè)將迎“頂層設計”？（儀器儀表）

央視新聞2月22日報道，部分重要領導已于2023年2月21日下午就加強基礎研究進行第三次集體學習，在上述學習活動中，有重要領導表態(tài)要打好科技儀器設備、操作系統(tǒng)和基礎軟件國產(chǎn)化攻堅戰(zhàn)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日申萬二級儀器儀表行業(yè)漲幅1.82%，排名第1。

國泰君安證券2月3日研報指出，2023年將成為國產(chǎn)科學儀器設備商訂單大年，結(jié)合2022年底開始逐步實施的高校、醫(yī)院、科研院所貼息貸款設備更新計劃，預計光譜、色譜、質(zhì)譜三大已獲國產(chǎn)突破領域的設備商將首先受益。

3、北斗導航再獲大單，衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速（國防軍工）

財聯(lián)社2月21日綜合報道，北斗導航系統(tǒng)商用推廣公司近日已與某A股上市公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同發(fā)起“北斗出行應用創(chuàng)新計劃”，以鼓勵更多高精尖技術在交通領域的應用。

另據(jù)央視新聞2月6日綜合報道，根據(jù)國家工信部官網(wǎng)公告顯示，《關于電信設備進網(wǎng)許可制度若干改革舉措的通告》已于2023年2月6日正式公布，《通告》明確了對衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設備、功能虛擬化設備的入網(wǎng)許可管理規(guī)定。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日申萬二級國防軍工行業(yè)漲幅1.04%，排名第5，資金凈流入2.59億元，排名第7。

首創(chuàng)證券2月20日研報指出，2017年至2021年間，我國衛(wèi)星導航與位置服務市場規(guī)模的年化復合增速為16.78%，預計至2026年，我國該項服務的市場規(guī)模就將突破萬億元。

1、終于可以跟投了

2、關于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、新入場的朋友該怎么辦

6、重歸基本面：2023年策略報告

7、有些事情，要給個交代

8、投資的細分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）

溫馨提示：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

管理型基金投資顧問服務由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產(chǎn)品及其他基金管理人管理的基金產(chǎn)品。請投資者在使用基金組合服務之前，仔細閱讀相關協(xié)議、業(yè)務規(guī)則以及策略說明書，充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況，確認該組合符合自身的風險承受能力、投資期限和投資目標。投資者投資基金投顧組合策略應遵循“買者自負”原則，在全面了解基金投顧組合策略的風險收益特征、運作特點及適當性匹配意見的基礎上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹慎作出投資決策，獨立承擔投資風險。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承諾。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產(chǎn)品的風險特征存在差異。投顧服務的過往業(yè)績并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資人創(chuàng)造的收益并不構成業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資顧問業(yè)務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務的風險。基金有風險，投資需謹慎。#基金創(chuàng)作者激勵#

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