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代表作被不少非同系FOF重倉持有的楊嘉文先生，雖然投資業績不錯，但似乎一直都比較低調，今天就來聊一聊他好了。

(資料圖片)

楊嘉文曾任大成基金研究員，2014年11月加入易方達基金歷任行業研究員、基金經理助理，2017年12月27日管理易方達科瑞混合并由此開啟基金經理生涯。

目前，在易方達科瑞混合之外，他還管理著易方達科匯混合、易方達科益混合、易方達逆向投資混合、易方達均衡優選一年持有混合共5只混合基金，合計在管規模66.90億元。

以其管理之間時間最長的代表作來看，易方達科瑞混合在他任內累計收益率110.51%、年化收益率15.53%、年化波動率17.17%、最大回撤25.59%、年化夏普0.85，收益、風控、風險調整后收益表現相較同期混合基金而言都屬較好。

楊嘉文的業績算是攢出來的，為什么這么說？

拆分各年度來看，他的業績都不算很出挑，但整體上能實現偏上游或中上或中等水平，年復一年累計下來的收益表現確實不錯。

在投資上，楊嘉文算是自上而下與自下而上相結合的一位基金經理，既會關注宏觀與產業面變化，也非常重視好公司好生意的選股路徑。

股票倉位上，他的倉位多數時期里相對穩定，但在部分宏觀環境不佳且估值性價比偏差的時期也會大幅降倉以應對潛在風險。從股票倉位變動效果來看，其決策對基金業績有一定正向貢獻。

行業企業配置上看，楊嘉文的能力圈良好，行業企業配置能力不錯。

他對化工、農林牧漁、食品飲料、輕工制造、商貿零售、電力設備、通信、銀行、保險等行業競爭力領先的企業都有良好的關注度，行業上更偏向于競爭格局相對清晰的相對成熟行業，企業選擇很看重競爭優勢與成長能力，持股整體ROE水平較高，成長性也相對較好。

同時，楊嘉文對估值性價比非常重視，整體持倉估值水平不算高，很看重估值安全邊際，這確實也在控制凈值回撤層面給了他不少幫助。

另外，均衡分散也是他長期堅持的配置風格，他的目標在于通過合理分散的配置獲得較好的長期收益而不是押注少部分方向換得突出回報。

總體上看，楊嘉文算是綜合配置能力不錯且能保持獨立思考的一位基金經理，希望他未來再接再厲，繼續保持業績水準。

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關鍵詞： 基金經理 股票倉位 混合基金