每日觀察!三年之內無大牛。
2023-02-19 14:36:21 來源：雪球網 小 中
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目前，在樂觀派中，牛市論的一個最主要的觀點就是，三年疫情之后，百廢待興，經濟必須盡快復蘇，沒有什么事情是一場牛市解決不了的。
所以，必須人為地制造一個牛市，不需要管牛市之后的一地雞毛。
但是，大家可能忽略了一個關鍵的問題，就是恒大、融創之類的債務危機以及樓市持續下滑引發的其他風險，并不是依靠A股的一場牛市就可以化解的。
世界公認的三大泡沫：美國的股市，日本的債市和中國的樓市，基本上都已經被戳破了，怎么善后，考驗的則是高層領導們的集體智慧。
房地產的泡沫雖然破了，但底下埋的雷還在捂著，天量的債務需要處理，只能用時間換空間慢慢消化，此時此刻，絕對不可能再弄一個股災出來。
要避免股災，就要盡量壓縮投機者的套利空間，既不能把股指推得太高，也不能砸得太低（容易引發系統性風險），必須將它控制在一個合適的區間。
所以，面對現狀，保持股市長時期在底部區域的穩定，比制造一個牛市重要得多。
傻瓜都知道，有牛市就會有熊市，有熊市就會有牛市。內憂外患之際，穩定壓倒一切，如果沒有牛，也就不會有熊，縱觀A股30多年的歷史，震蕩市，才是A股一直以來的主基調。
由此得出一個假設，伴隨著全面注冊制的不斷優化和完善，直接融資比重逐步加大，未來幾年，既沒有單邊的上漲，也沒有單邊的下跌，圍繞3250上下200-300點左右震蕩穩固可能會是很長時間內的一個主旋律。
$華泰證券(SH601688)$ $中信證券(SH600030)$ $上證指數(SH000001)$
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