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1、 近期市場呈現(xiàn)怎樣的特點？

近期市場呈現(xiàn)出中小市值風(fēng)格走強(qiáng)，科技主題活躍的特點。從近20日漲跌幅來看，國證2000、中證1000等小盤指數(shù)表現(xiàn)最好，上證50、上證180等大盤指數(shù)表現(xiàn)最差。另外AIGC、人工智能、東數(shù)西算等科技主題表現(xiàn)活躍，投資者更愿意追逐概念新穎、想象空間廣闊、短期又難以證偽的主題投資。

2、 您最關(guān)注其中的哪些變化？對其背后的影響因素您怎么看？

目前最關(guān)注市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期變化。春節(jié)前后，市場預(yù)期經(jīng)歷了一輪快速的轉(zhuǎn)變，從春節(jié)后投資者在眾多利好下對經(jīng)濟(jì)修復(fù)信心滿滿，上證綜指大幅高開，到一周后越來越多的投資者開始對經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度產(chǎn)生擔(dān)憂。目前市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的分歧明顯。我認(rèn)為當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)空窗期，由于春節(jié)前后基數(shù)擾動，市場無法獲取準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)，會導(dǎo)致市場預(yù)期與實際情況形成差距。隨著開工季后各項經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，投資者對于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期將會回歸現(xiàn)實。

3、 國內(nèi)近期的一系列經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)如何解讀？對后市會有怎樣的影響？

1月人民幣貸款增加4.9萬億，實現(xiàn)了“開門紅”。金融數(shù)據(jù)整體向好，企業(yè)部門中長期貸款的顯著多增，反映出政策發(fā)力背景下，元旦后重大項目的積極開工以及企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)向好的長期信心。但另一方面，居民部門融資需求依舊偏弱，這意味著房地產(chǎn)問題仍未得到根本性的解決。未來幾個月的金融信貸數(shù)據(jù)仍會受到高度關(guān)注，這也會對二季度市場的不確定性產(chǎn)生影響。

4、 市場對美國貨幣政策變化的解讀會影響到A股市場嗎？

近期由于美國非農(nóng)數(shù)據(jù)和核心通脹超預(yù)期，市場對于美聯(lián)儲逐步停止加息的樂觀預(yù)期遭到修正，這也導(dǎo)致美元指數(shù)再度走強(qiáng)，人民幣也停止了升值的步伐。不過，我們認(rèn)為今年美國繼續(xù)加息不會有去年對A股的影響大，因為當(dāng)前美國通脹水平已經(jīng)受控，正處在緩慢下滑趨勢之中。在短暫的預(yù)期修正之后，美股已經(jīng)重新開始上漲。

5、 接下來A股可能呈現(xiàn)怎樣的走勢特點？

展望后市，我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期、資金面、政策預(yù)期等多個關(guān)鍵因素均處于有利狀態(tài)。短期A股仍然或?qū)⒗^續(xù)上行趨勢，中小成長風(fēng)格和科技主題表現(xiàn)強(qiáng)勢。進(jìn)入3-4月之后，隨著前期經(jīng)濟(jì)和政策的樂觀預(yù)期逐步兌現(xiàn)，市場或?qū)⒅鼗卣鹗幷{(diào)整。

6、 您對當(dāng)下投資者的投資有何建議？

投資者可考慮繼續(xù)把握本輪春季行情做多窗口期，如果后市進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，可以關(guān)注前期市場預(yù)期較差、估值處于低位、今年基本面有望迎來改善的板塊。重點關(guān)注：計算機(jī)、傳媒、電子、機(jī)械、醫(yī)藥、新能源等。

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關(guān)鍵詞： 震蕩調(diào)整 樂觀預(yù)期 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇