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相比較大盤，全明星的布局在面對近期國內外事件的變化上更具優勢，組合也實現了相對不錯的正向表現。不過接下來，為了應對市場風格可能的切換，我們需要適當增加組合中價值風格的配置比例，所以在本周做了調倉。

(相關資料圖)

目前我們超級股票全明星組合結構有三層：均衡核心、風格核心、以及衛星，我們這一次的調倉主要是基于對成長、價值風格切換的判斷，對風格核心（成長）以及衛星倉位做一些調整。

先看風格核心的部分，我們調出了銀華心誠以及景順長城科技創新這兩只基金。

景順長城科技創新的調出，主要是因為要降低組合內成長風格的倉位比例。其實組合里科技制造的基金大概有三只，不過景順長城科技創新近期的業績大幅低于我們預期，經過和基金經理反復的交流，我們推測大概率是在個股選擇上出現了一些問題。站在當下的配置需求出發，我們考慮本期將它調出。

調出銀華心誠，和風格調整的需求或者個基的表現其實沒什么太大關系，屬于組合在消費配置倉位上的修正。我們觀察到，銀華心誠目前持倉的行業分布和我們對其“大消費”的定義出現了一些偏差（基金在消費上的倉位有所下降），為了使得組合對大消費板塊維持標配的權重，所以我們調出了這只基金，并加大了組合里富國消費主題的權重。

同時，在風格核心層面，我們還略微再加了一些醫藥的配置，還是上次調倉我們調入的信澳醫藥健康。上次調倉時我們就提過，全明星組合對醫藥的定位，并不是基于短期疫情放開的博弈，而是我們看到集采政策壓力有了比較大的緩解，所以中長期角度，更看好醫藥估值的修復行情。而且，對比消費和醫藥這兩個同屬于疫后修復的板塊，我們其實是更看好醫藥的，因為無論是從估值還是剛需的角度，醫藥板塊都更占優勢。

衛星倉位的部分，我們加倉了天弘周期策略C，新調入了一只價值風格的基金：中泰星元價值優選C，然后小幅降了點港股的倉位。

天弘周期策略C加入組合后，我們覺得這只基金還是非常匹配我們在穩增長鏈條（偏地產后周期）上的布局，因此本次加倉也是進一步加強組合在地產鏈的配置權重。

新調入的中泰星元價值優選C的基金經理是姜誠，他的投資策略是典型的價值風格，能夠滿足我們心目中對典型價值配置的需求，加入這只基金來提高組合里價值風格的倉位。

降低組合里港股的配置權重，主要考量是要控制對外部風險的暴露程度。畢竟最近美國打氣球的一些新聞增加了雙方之間的緊張關系，組合在港股上的倉位也是略微超配的狀態，因此可以稍微降低一些來爭取控制風險。

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$中歐超級股票全明星(TIA01004)$@中歐全明星

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