關于港口市場煤價的個人看法 每日短訊
2023-02-15 23:28:37 來源：雪球網 小 中
【資料圖】
近期港口市場煤下跌迅猛，很多火電股東歡呼雀躍，一些煤炭股股東也開始沉不住氣，那么應該怎么看待這個問題呢，下面談談個人一點粗淺看法：
1、對于大多數動力煤企業來說，由于80%以上的產能都簽了長協，港口動力煤市場價格短期波動對上市公司的影響并不大（月度影響幾分錢），基本上可以忽略不計。當然，對火電股的影響也基本上可以忽略不計，這個殘酷的現實可能讓火電粉們失望了！
2、隨著2023年煤炭長協比例進一步提升，市場煤的可貿易空間被大幅壓縮，環渤海港口市場煤占比從最高的30%降至大約不足10%，港口煤炭蓄水池的作用明顯降低，庫存緩沖墊缺失，放大市場煤價格彈性，任何擾動因素都將使得市場煤價格上漲下跌幅度和速度被明顯放大。換句話說，就是下跌時猛上漲時也猛。
3、去年一季度港口動力煤5500大卡市場最低價是788元/噸，2月份最低價格是1005元/噸，3月份最高價格1605元/噸，一季度平均價格是1173元/噸。而今年截止目前最低價是2月13日的990元/噸。
4、2021年動力煤中長期合同（5500大卡下水煤）全年均價為648元/噸，按照新的動力煤長協調整規則，這個價格基本上就是未來幾年動力煤的底價，可以把它作為煤炭股投資的保底收益。
5、如果不出意外的話，2月下旬隨著下游開工復工增加，尤其是大hui后電廠日耗將會猛增。經過一段時間的消耗庫存之后，將掀起新一輪補庫需求，市場反彈順理成章。再疊加4月1日開始重新征收6%的進口煤關稅，在全球煤炭貿易總量守恒的原則下，所謂的進口主要是煤種結構的變化，總量增幅不會很明顯，那么，國內煤炭價格幾乎沒有下跌的空間。
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