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有讀者提問，定投做久了出現鈍化問題怎么辦？

所謂定投鈍化，是指隨著定投時間增長，積累的本金越來越多，每期投入金額占存量資產的比重越來越小，定投平攤成本的效果越來越弱的現象。有讀者就會擔心，投入一段時間后已經有不少存量了，如果市場又出現大跌，這時新投入的那點錢不足以攤低成本，怎么辦？

鈍化是定投策略天然的屬性，解決的思路是：就不要讓定投承擔太多攤低成本的任務。將存量資產和增量投入分開來考慮，定投只用來解決增量入場的問題，已投入的存量資產獨立做股債輪動。具體措施有兩條：

【資料圖】

1. 根據估值改變每期投入金額的股債比例，市場處于估值很低位置則全投權益，市場接近中等位置則部分投權益、部分投債券，市場升至中等以上位置則不投權益、全投債券。

這樣做的目的，是讓我們始終在偏低區域建倉權益，雖然偏低區域中也會有極低和較低的差別，但每一筆定投的權益都是劃算的，對平攤成本的要求不需要那么高，對鈍化也就不會那么敏感。

2. 已投入的存量資產，獨立根據估值變化做股債輪動。估值進入高位時，逐步將權益轉為債券，實現止盈；估值進入低位時，逐步將債券轉為權益，實現抄底。

通過這個機制實現存量權益的高位減倉，也就不再需要依靠定投來承擔攤低存量成本的任務。

上面兩條措施一起使用，就構建了一個定期投入的股債輪動策略，定投只負責在合適的區間投入，已投入的資金由股債輪動策略管理，也就降低了鈍化的影響。

定投每周三晚上發車，根據估值給出當周股債定投比例建議。大家可以參考該股債比例，每周固定金額定投一次。

可選“久聰指數增強”或“久聰基金經理優選”

可選“久聰債券”

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信賴指數化投資，選擇了3000元久聰指數增強。久聰債券暫不買入。

點擊本鏈接進入久聰指數增強頁面，點擊“轉入”可手動定投，點擊“定投”可設置每周自動扣款，建議設置扣款日為每周四。

她的定投設置如下圖，首次設置時需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，則不需要打開“立即買入一筆”，如“下次扣款”日期是下周四，則需要打開“立即買入一筆”。

常見問題

可以。

久聰基金經理優選包含主動型基金，久聰指數增強包含指數型基金。

指數化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優劣，從歷史看，兩者的業績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數化投資；希望借助基金經理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔更多偏離大盤的風險，更適合主動管理型投資。

債的部分可以選擇“久聰債券”，操作方法同上。

目前各組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為500元，才能實現股債比例的調整。如果每周投500元有壓力，可以選擇兩周投一次。

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。未來當股債性價比發生變化時，每期定投的股債比例可能變化，存量持倉也可能需要做股票組合換成債券組合、債券組合換成股票組合的調整，以實現股債輪動，屆時本號會有提示，組合之間轉換需要手動操作，請大家保持關注。

以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

關鍵詞： 存量資產 指數化投資 基金投資