国产成人a级片_色婷婷亚洲精品_91国产视频在线观看_欧美精品一二三四

前幾天吃完飯?jiān)谏嘲l(fā)上刷財(cái)經(jīng)信息，結(jié)果刷出來這么一個(gè)標(biāo)題：“錦州銀行擬實(shí)施重大財(cái)務(wù)重組”。我點(diǎn)進(jìn)去看了一下內(nèi)容：錦州銀行發(fā)布重大財(cái)務(wù)公告稱，中國境內(nèi)主要股東擬對(duì)該行實(shí)施一攬子財(cái)務(wù)重組交易。

我當(dāng)時(shí)略感意外，在我的記憶中錦州銀行前幾年剛剛重組過啊。我特意去搜了一下歷史新聞，證實(shí)了我的記憶。錦州銀行曾與包商銀行、恒豐銀行一起，被金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)列為重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)象。

(相關(guān)資料圖)

2019年人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)針對(duì)錦州銀行制定了“兩步走”的風(fēng)險(xiǎn)處置和改革重組方案。2019年7月，錦州銀行部分股東向工銀投資、信達(dá)投資及長城資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓了其持有的部分該行內(nèi)資股，完成了國有資管對(duì)銀行的控股。

其后，2020年和2021年錦州銀行的經(jīng)營情況出現(xiàn)了顯著的好轉(zhuǎn)。2020年實(shí)現(xiàn)了扭虧，2021年凈利潤同比大幅增長，如下圖1所示：

圖1

既然已經(jīng)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，為何又會(huì)在時(shí)隔不到3年后再次面臨重大財(cái)務(wù)重組的窘境？我開始好奇2022年錦州銀行的業(yè)績到底有多爛。于是，我下載了錦州銀行2022年的中報(bào)。不看不知道，一看嚇一跳，正所謂沒有對(duì)比就沒有傷害，平時(shí)看慣了優(yōu)秀銀行的報(bào)表，剛看這家銀行報(bào)表的時(shí)候真是忍不住想罵人，后來吐啊吐啊就習(xí)慣了。

錦州銀行2022年中報(bào)披露：當(dāng)期營業(yè)收入55.6億，同比下降10.2%；稅前凈利潤25.56億，同比下降32.9%；歸母凈利潤2.66億，同比下降38%。總資產(chǎn)規(guī)模8265.52億，比年初下降2.7%。

平均總資產(chǎn)回報(bào)率0.03%，是的你沒看錯(cuò)真的是0.03%。大多數(shù)國內(nèi)上市銀行2022年半年報(bào)的平均總資產(chǎn)回報(bào)率（未年化）在0.4%~0.5%，而招行2022年半年報(bào)的平均總資產(chǎn)回報(bào)率（未年化）超過了0.7%。可以看到錦州銀行的經(jīng)營效率/盈利能力是多數(shù)上市銀行1/10，是優(yōu)秀銀行1/20。而且，這么低的平均總資產(chǎn)回報(bào)率，只要在不良認(rèn)定方面稍微嚴(yán)格一點(diǎn)，凈利潤立刻就會(huì)歸零甚至成為虧損。后面在資產(chǎn)質(zhì)量分析部分，我們會(huì)看到錦州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于多數(shù)國內(nèi)上市銀行。

看過了錦州銀行的整體經(jīng)營數(shù)據(jù)，下面我們來看一下對(duì)于銀行來說兩項(xiàng)最重要的數(shù)據(jù)：凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量。

錦州銀行2022年中報(bào)披露凈息差為1.36%，比去年同期的1.54%下降了18bps。這個(gè)凈息差在國內(nèi)上市銀行中只有交通銀行和民生銀行與之相當(dāng)。在中報(bào)13頁披露的資產(chǎn)收益率為4.83%比去年同期的5.19%下降了36bps。說實(shí)話這個(gè)資產(chǎn)收益率并不算低，同期招商銀行的資產(chǎn)收益率只有3.92%，興業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率4.2%。由此可見，錦州銀行的凈息差超低的根源不在于資產(chǎn)收益率偏低。

不是資產(chǎn)收益率低，那剩下的可能就是負(fù)債成本高了。錦州銀行22年中報(bào)的負(fù)債成本披露如下圖2所示：

圖2

從圖2可以看到，錦州銀行的整體負(fù)債成本高達(dá)3.68%，這是個(gè)什么水平？招行的負(fù)債成本1.59%，興業(yè)銀行的負(fù)債成本2.32%。也就是說，錦州銀行負(fù)債成本比招行高了209bps,如果錦州銀行的負(fù)債成本和招行一個(gè)水平，那么7397億計(jì)息負(fù)債一年要節(jié)省利息支出155億，轉(zhuǎn)化成凈利潤就是增加116億，相當(dāng)于當(dāng)前凈利潤水平的20多倍。

錦州銀行的負(fù)債成本高企主要要是存款成本和主動(dòng)性同業(yè)負(fù)債成本偏高。錦州銀行的存款成本高達(dá)3.78%，這個(gè)成本非常高，已經(jīng)幾乎等同于一般銀行大額存單的成本了。我查閱了錦州銀行的存款成本明細(xì)，如下圖3所示：

圖3

從圖3中可以看到錦州銀行的存款從結(jié)構(gòu)到利率水平都有嚴(yán)重的問題。首先結(jié)構(gòu)上有2個(gè)失衡：對(duì)公零售失衡，定期活期失衡。所謂對(duì)公零售失衡是指錦州銀行零售存款占比遠(yuǎn)高于對(duì)公存款，這說明錦州銀行對(duì)公業(yè)務(wù)一塌糊涂，多數(shù)企業(yè)不愿意將錦州銀行作為主賬戶。活期定期失衡是指零售存款里活期存款占比極低，這說明錦州銀行對(duì)于零售客戶的粘性很差，客戶來存款完全是奔著高利率來的。所以，我們會(huì)看到錦州銀行的零售定期存款利率水平高達(dá)4.2%。

反過來，我們?cè)谥袌?bào)第17頁看到錦州銀行零售貸款利率為3.95%。這說明啥？說明在零售業(yè)務(wù)上錦州銀行完全是賠本賺吆喝。錦州銀行的零售貸款結(jié)構(gòu)基本是個(gè)人經(jīng)營貸和按揭貸款各占一半。考慮到首套按揭貸款的利率很多城市今年剛剛跌到3.8%，所以大概率去年中報(bào)錦州銀行的按揭貸款利率應(yīng)該大于等于3.95%，也就是說個(gè)人經(jīng)營貸的利率很可能是低于3.95%的。這就是件很奇葩的事，個(gè)人完全可以以低于3.95%的利率申請(qǐng)經(jīng)營貸，然后在把錢存進(jìn)錦州銀行買成大額存單，從而實(shí)現(xiàn)每年無風(fēng)險(xiǎn)套利0.3%。這是什么鬼！

錦州銀行22年半年報(bào)披露的不良率2.87%，比21年年報(bào)的2.75%提高了12bps。2.87%的不良率高不高，實(shí)話說有點(diǎn)高但是也不是很嚇人，之前內(nèi)地上市的銀行也曾經(jīng)看到過接近2%的不良率。但是，錦州銀行真正讓我感到可怕的不是不良率，而是關(guān)注率。

我在《看透銀行：投資銀行股從入門到精通》的書里曾經(jīng)說過，關(guān)注貸款是銀行不良貸款的蓄水池。很多銀行在營收乏力不足以處理過多不良貸款的時(shí)候就會(huì)暫時(shí)把不良貸款藏在“關(guān)注類”貸款里。目前，國內(nèi)優(yōu)秀的銀行，比如招商銀行，關(guān)注率已經(jīng)下降到1%左右。即使資產(chǎn)質(zhì)量稍差的中信銀行之流，關(guān)注率也就是2%左右。根據(jù)2022年中報(bào)，錦州銀行的關(guān)注率高達(dá)13.1%。憑我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)，這么大規(guī)模的關(guān)注貸款里面少不了藏一些未處理的不良。

下面我們看看不良貸款的行業(yè)分布，如下圖4所示：

圖4

如圖4所示，這表里的槽點(diǎn)也是不少。第一個(gè)看點(diǎn)，城投貸，園區(qū)貸所在的分類“租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)”開始暴雷，不良率從2021年底的1.07%直接跳到3.3%。第二個(gè)看點(diǎn)，錦州銀行的房地產(chǎn)和建筑業(yè)不良率確實(shí)很高，都在10%左右。第三個(gè)看點(diǎn)，錦州銀行的交運(yùn)倉儲(chǔ)類貸款到底貸給了誰？我常年看十幾家銀行的報(bào)表，通常來講這個(gè)貸款分類的不良率是很低的。第四個(gè)看點(diǎn)，也是最讓人眼睛碎了一地的就是個(gè)人貸款的不良率高達(dá)27.48%。

看到個(gè)人貸款的不良率數(shù)據(jù)，最初我以為自己眼花了。不是說中國沒有個(gè)人破產(chǎn)法，個(gè)人貸款的不良率很低么？這是什么情況。而且，前面說過了錦州銀行的個(gè)人貸款主要組成是個(gè)人經(jīng)營貸和按揭貸款，大約各占接近一半。按揭由于有房產(chǎn)抵押，通常違約率很低，所以我們可以推論出……是的，大膽說出你們的猜測，沒錯(cuò)！錦州銀行的個(gè)人經(jīng)營貸不良率超過50%。而且，不要忘了前面分析的結(jié)論：個(gè)人經(jīng)營性貸款的利率很可能不到4%。看到這里我甚至有一種感覺：錦州銀行不是在放個(gè)人經(jīng)營貸，是直接在給客戶送錢。4%的貸款利率，不良率高達(dá)50%，錦州銀行個(gè)貸審批員是聾子的耳朵（擺設(shè)）么？我甚至懷疑這些個(gè)人經(jīng)營貸是內(nèi)外勾結(jié)惡意套取銀行信貸資金。

看完了上面的分析，相信大家一定和我一樣感到一陣陣惡心，氣短。這種爛銀行不如早點(diǎn)破產(chǎn)倒閉讓出市場份額。沒有對(duì)比就沒有傷害，看過了錦州銀行的報(bào)表后，相信大家會(huì)更加珍惜手里招商銀行的籌碼。正所謂：年少不知招商好，錯(cuò)把城商當(dāng)個(gè)寶。

@今日話題@銀行ETF$錦州銀行(00416)$

關(guān)鍵詞： 錦州銀行 個(gè)人經(jīng)營 資產(chǎn)收益率