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(資料圖片)

最近股市漲得不錯，看多的聲音也多起來了。

有不少上漲理由：

1. 防疫優化后經濟復蘇，上市公司基本面會好轉；

2. 通脹開始回落，美聯儲加息趨緩，風險資產價值重估，估值會上升；

3. 人民幣匯率升值，外資加速回流，資金面有支持；

4. A股還有春季行情的日歷效應，二月上漲概率近80%。

你們看，基本面、估值、資金、天時，無一不支持上漲。

但潮起潮落經歷多了就會知道，用這些理由解釋過去一段時間的上漲是沒問題的，想去推測市場還能不能繼續漲，就完全不靠譜。

不要去猜市場能不能繼續漲、能漲到哪，而是改考慮市場處于什么狀態時，自己需要去操作，考慮好之后，就耐心等市場走到觸發我們操作信號的狀態，至于它什么時候走到、以什么路徑走到，不重要，咱們也都決定不了。如果市場很快給了操作的機會，那就是運氣好，提前兌現收益；如果很多年才給了操作機會，那就賺慢錢也不錯。要避免的是市場給了機會，我們卻沒有考慮好而錯失，那才是真的損失。

今天還有個熱點是上證指數突破年線，一年大約250個交易日，年線就是250日均線。這個信號也被作為一個看多的理由，聽起來站上年線應該就開啟了上漲趨勢一樣。

但回顧一下歷史就發現不完全是這樣，下圖中黑線是2010年以來上證指數的走勢，紅色曲線就是年線，可以看到上證指數很多次穿越年線，但并不是每次站上后上漲：

（數據來源：wind）

如果按照站上年線買入、跌破年線賣出來算，大約一半的操作是賠錢的，另一半是賺錢的，但這個策略的總體效果還不錯，因為賺錢的里面抓到了兩波大行情，一波是2014-2015年的大牛市，另一波是2019年到2021年初的牛市，就是上圖中畫藍線的兩段。這兩段的收益非常高，足以覆蓋其余很多失敗交易的損失。

指數突破年線說明會開啟趨勢嗎？并不說明，未來仍然有可能漲也有可能跌。趨勢策略并不是靠預測這一次有沒有趨勢來獲利的，它是像上面一樣每次都去試，并控制每一次開倉的最大損失，而讓盈利奔跑，一旦市場中出現大行情，它就能靠大行情帶來的利潤覆蓋之前的損耗而獲利。

做趨勢的關鍵是要一直堅持試，而且要控制每一次試的倉位，避免因為連續損耗過快的消耗本金，得熬到大行情來了才行，你們看上面的這個策略，13年，一共才等到2波行情，其余大量時間都是漫漫煎熬。這里最不重要的就是開倉信號，突破年線開倉可以，突破180日、120日、60日最高價、40日最高價，隨便找個開倉信號都沒什么不可。

所以也不用太在意突破年線這個事兒，還是那句話，別被市場里的噪音影響，一時漲跌也不用太在意，想好自己的計劃，機會沒來就耐心等待，機會真來了別放過就好了。

基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

關鍵詞： 上證指數 基金投資 耐心等待