今日看點：招行和長電股東回報對比
2023-01-16 11:15:41 來源：雪球網 小 中
(資料圖片僅供參考)
2013年-2021年，長電利潤1721.08億，分紅1137.63億，融資682.96億，凈分紅454.67億，凈分紅率26.42%。
2013年-2021年，招行利潤6882.72億，分紅2137.4億，融資275.25億，凈分紅1862.15億，凈分紅率27.06%。
招行自從2013年融資后，再未融資，未來也沒有繼續融資的計劃和必要；長電剛剛資產注入的融資額還未計入，未來為獲取成長性大概率還要股權融資。
長電通過購買資產獲取成長性，無論動用自有資金還是股權融資，本質上動用的都是股東權益；招行通過留存利潤獲取成長性，動用的也是股東權益。
兩者成長所賴以存在的基礎都是股東權益的投入，兩者在成長方式上沒有本質區別，都不可能平地起高樓。
2013年后的銀行業是景氣度下行周期，招行對股東的回報是在這個背景下實現的。
長電的資本投入會慢慢變成折舊，終究磨損至0，雖然這個磨損時間比一般重資產公司時間長，資本投入是一種實實在在的開支；銀行的資本是貨幣，永不磨損，若干年后光彩依舊。
長電的生意模式真的神乎其神嗎？銀行的生意模式真的如此不堪嗎？
未必。
$招商銀行(SH600036)$$長江電力(SH600900)$
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