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文：掃地僧司馬懿

(資料圖)

大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第436篇文章。如果您要和我互動，文末留言。

一個現(xiàn)象

正所謂倉位決定認知，在朋友圈以及各大財經(jīng)平臺，彌漫著這樣一種情緒：就是對于茅臺和片仔癀有著強烈的敵意，巴不得“茅片”組合被拉下馬，一種仇富情緒，甚至也擴散到對于長期持有“茅片”投資者的攻擊。

確實優(yōu)秀的茅片，在過往10多年的時間里，為持有它的投資者創(chuàng)造了豐厚的回報。這兩家公司其實都不需要到市場融資，上市都是為了來送錢，分紅的金額是融資金額的好多倍。正因為這種羨煞旁人的牛股基因，讓很多人恨得咬牙切齒。

不管你做得再好，輿論的眼光總是帶著有色眼鏡；不管你再低調(diào)，永遠也逃不過輿論的風口浪尖。作為公眾的上市公司，過分的低調(diào)和躺平不應(yīng)該是國有企業(yè)的風格。做事不過分“唯上”，真正的積極有為，實現(xiàn)消費者股東和市場的三重認可，這個才是管理層應(yīng)該做的事情，這一點上丁雄軍做得比較好。

賣掉片仔癀買了啥？

除了前面所說的現(xiàn)象之外，還有另外一個現(xiàn)象，就是在這一波下跌中，有很多好朋友扛不住，紛紛選擇賣掉片仔癀。上漲的時候都努力的持有，但是下跌的時候都紛紛的賣出，甚至有不少朋友都賣在225~250之間。

司馬做了一個調(diào)查，在30人組的調(diào)查中，選擇賣掉片仔癀的人后面都買了啥呢？其中有超過50%的人買了同仁堂，平均的建倉成本在48~53之間，這是一個很有意思的調(diào)查。還有一部分人選擇減倉片仔癀，并將倉位平均分配到同仁堂去。

司馬對于片仔癀和同仁堂的看法

現(xiàn)在大部分的輿論方向都是認為片仔癀經(jīng)過幾年的上漲需要慢慢消化估值。一個大胖子需要慢慢的減肥，減成瘦子。而對于同仁堂普遍認為每年增速會有30%以上的增長，預(yù)期相對來說比片仔癀來得高。當然這有另外一層因素，就是2022年同仁堂股價表現(xiàn)比片仔癀來得好。

在司馬看來，如果片仔癀上不去，同仁堂依舊拉垮。通過2022年，一高一低，一上一下，二者的估值幾近相當。兩家公司同屬于一個行業(yè)，一個賽道，屬于同氣連枝。如果這個板塊的牛市真的來了，那么誰也不會缺席，但如果沒有牛市的話，兩家公司都得過苦日子。

片仔癀最大潛在的風險在于管理層受“黃牛”事件擾動，不敢輕易提價，原材料價格不斷上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降，短期內(nèi)公司選擇以量換價，降速發(fā)展，量價齊升的高速發(fā)展有待時日。

同仁堂風險也比較明顯：主要是品牌過于雜亂，同仁堂上市軍團就出現(xiàn)了三家，分別是：同仁堂，同仁堂國藥，同仁堂科技。非上市品牌加上：天津同仁堂，南京同仁堂，成都同仁堂，臺灣北京同仁堂等等。這么多同仁堂品牌，有多少投資者真的能夠搞得清楚呢，都是容易傻傻的分不清。

反正蘿卜青菜各有所愛，誰也別擠兌誰，誰也別看不起誰。對于同仁堂，司馬更害怕“馮柳的刀”。

不管怎么樣，短期股價擾動，改變不了長期趨勢。未來，中醫(yī)藥一定會像白酒行業(yè)一樣誕生出萬億級的“茅五”，待到中醫(yī)藥的山花爛漫時，天下“茅五”，唯片仔癀與同仁堂耳！這個觀點依舊沒變。

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風險，入市需謹慎。

$同仁堂(SH600085)$ $片仔癀(SH600436)$ $廣譽遠(SH600771)$

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關(guān)鍵詞： 風口浪尖 不斷上漲