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2022年東財和萬得偏股混合型基金指數分別下跌20.91%和21.03%，我拉了一下Choice數據，全部2655只偏股混合型基金2022年的收益率中位數是-21.02%。

虧損21%，這就是全年主動權益基金的平均收益水平。

(資料圖片)

覆巢之下安有完卵，2022年全年滿倉權益基金的我自然也逃不開虧損的命運，收益率為-16.31%。

我本來就把偏股混合型基金指數當成了我基金投資的業績比較基準，能夠戰勝這個基準4.7個百分點，我基本上還是滿意的。

畢竟2019-2021年已經連續三年實現不錯的正收益，2022年出現一些浮虧也是很正常的事。

萬物皆周期，投資亦然。

雖然2022年是虧損的，但將偏股混合型基金指數確定為我自己基金投資的業績基準，我認為這是我2022年的重大收獲。

首先，偏股混合型基金指數代表全市場主動權益基金（經理）的平均水平，能夠跑贏它也就意味著不僅可以拿到市場的平均β，還可以拿到主動基金經理的平均α，這個長期回報水平已經很高了。

其次，有了這樣一個業績基準，自己的投資就有了明確的方向，對我的長期投資來說至關重要。

我相信絕大部分的投資者或多或少都經歷過這樣的一個階段：沒有明確的業績基準，或者說只有個模糊的投資目標就是“越高越好”。這種沒有業績基準的最大壞處是方向不明確，容易陷入不斷折騰的怪圈，偶爾可能也會折騰出小小驚喜，但長期投資效果是很不理想的。

而有了這樣一個業績基準就讓我有了明確的投資方向，盯住業績基準，不要發生大的偏離。如果發生了較大的偏離，就盡量調整到與業績基準差不多的水平。

比如，在一個年度之中，如果自己的投資回報與偏股混合型基金指數偏離度在正負5個百分點，就可以不做調整；而如果超過這個偏離度，就從投資風格、行業主題等方面結合市場情況做適當調整，來跟上偏股混合型基金指數，而這個調整其實也是動態再平衡的一個過程。

可能有朋友會提出為什么不主動追求相對偏股混合型基金指數的超額收益呢？我的答案是，一年兩年也許可以，長期來看幾乎無可能。歷史上那么多FOF，那么多機構或大V的基金組合，或者基金投顧，還沒有一個能長期戰勝偏股混合型基金指數的。作為普通投資者的我們，如果主動、刻意追求相對偏股混合型基金指數的偏離，大概率又會陷入另外一種瞎折騰，絕對不會有好果子吃。

所以我的理解是，確定一個適當的業績基準并做動態跟蹤、不追求主動偏離，這應該是向穩健、專業投資者邁出的重要一步。

順著跟蹤偏股混合型基金指數這一思路，2022年我發現了幾只跟蹤偏股混合型基金指數的主動量化基金或者相似策略的主動基金，比如萬家量化睿選混合、博道遠航混合、中歐量化驅動混合、富國天合穩健優選混合、嘉實研究阿爾法股票等等，并納入觀察倉進行跟蹤觀察。

此外，我還通過回測發現了一種通過適當優選50只偏股混合型基金“攤大餅”不跑輸偏股混合型基金指數的方法，如果有機會也會通過構建組合進行實盤觀察。詳細思路我在《簡單易行：2023年基金投資新思路》中有分享，感興趣的朋友可以到我最近的文章中去查閱。

通過多種方法和手段，我覺得長期跑贏偏股混合型基金指數應該是可以辦到的事。

下表是三個不同機構編制的偏股混合型基金指數歷年回報。

以東財偏股混合型基金指數為例，自2004年成立以來在2020年、2021年和2022年底計算的年化收益率分別是16.28%、15.77%和13.48%，而今年底算是典型的熊市了，我們如果能獲得這樣的長期回報確實是相當不錯了。

通過上表，我們還能得出一個結論，偏股混合型基金指數在近20年的歷史中就沒有出現過連續兩年虧損的情形；而分析滬深300指數過往歷史也發現，滬深300指數還沒有出現過連續虧損三年的情形，而2021、2022年滬深300指數已經連虧兩年。

我國經濟復蘇之路上的最大障礙新冠疫情在2022年底已經破冰，經過短暫的陣痛后2023年我國必將恢復疫情前正常的生產生活秩序，因此2023年經濟復蘇可以期待，對2023年的基金投資可以謹慎樂觀。

#2022投資總結#@雪球創作者中心@今日話題@雪球基金@ETF星推官

$富國天合穩健混合(F100026)$$嘉實研究阿爾法股票(F000082)$$萬家量化睿選混合(F004641)$

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關鍵詞： 基金指數 基金投資 混合型基金