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(資料圖片)

在出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激政策之前，例如出臺(tái)放松一線(xiàn)城市房地產(chǎn)的政策，寫(xiě)文章分析市場(chǎng)其實(shí)毫無(wú)意義。要想清楚驅(qū)動(dòng)A股和港股反彈的因素是什么？目前只有更多的刺激才能促進(jìn)反彈，其他的日線(xiàn)級(jí)別波動(dòng)毫無(wú)意義。

去年4月以來(lái)那一波大型的反彈，本質(zhì)上是因?yàn)槌雠_(tái)了很多刺激政策，尤其是以新能源汽車(chē)相關(guān)為主。并且當(dāng)時(shí)的未來(lái)幾個(gè)月的社融數(shù)據(jù)超預(yù)期得到了體現(xiàn)，市場(chǎng)得以走強(qiáng)。

同時(shí)期美股走弱：

換句話(huà)說(shuō)去年4月反彈完全是內(nèi)部強(qiáng)刺激有效導(dǎo)致的。

而去年十月份市場(chǎng)的走強(qiáng)是外部+內(nèi)部雙擊。（1）美元走弱，歐元、英鎊、日元、人民幣同時(shí)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，美債收益率見(jiàn)頂，提振了全球股市的反彈。（2）放開(kāi)，釋放短期的消費(fèi)需求。那么反映到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，就是今年的第一季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售不錯(cuò)，從而兌現(xiàn)了之前的反彈。

A股走弱的原因還是整體的復(fù)蘇不及預(yù)期，比如四月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售就開(kāi)始走弱，社融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，PMI低于預(yù)期。而同時(shí)期，同時(shí)期日本的通脹超出預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為日本可能走出失去的30年，從通縮轉(zhuǎn)向通脹，同時(shí)還有巴菲特押注日本商社的加成，所以資金都流到日本去了。

這一輪的如果A股和港股要翻身，很明顯，如果要靠美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束是非常困難的，因?yàn)楝F(xiàn)在人民幣走弱是單獨(dú)的，而美元指數(shù)其實(shí)并不強(qiáng)，歐元和英鎊非常強(qiáng)。前幾天英國(guó)又超預(yù)期加息了，就是因?yàn)橛?guó)和歐洲的通脹依然高居不下，遠(yuǎn)強(qiáng)于美國(guó)在快速回落的通脹，所以歐洲的加息是強(qiáng)于美國(guó)，這就導(dǎo)致英鎊和歐元相對(duì)于美元走強(qiáng)，但是人民幣并不能借光。因?yàn)槿嗣駧乓廊皇窃诮迪ⅲ匀嗣駧爬^續(xù)走弱。外部指望不上，更不用提衰退的魅影。

所以接下去只能靠?jī)?nèi)部發(fā)力了，那么內(nèi)部發(fā)力的最重要的關(guān)鍵就是占據(jù)經(jīng)濟(jì)比重最大的房地產(chǎn)，如果只有一些聊勝于無(wú)的降息，那基本上是沒(méi)什么用的。發(fā)再多帖子分析、按摩不解決根本問(wèn)題。

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