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近日，受中藥相關政策刺激、甲流等因素影響，醫藥股又開啟了“躁動”模式，不少個股股價創下新高。在這背后，重量級投資人物林園、海外資管巨頭均投來關注的目光。作為長坡厚雪的超級賽道，醫藥股有哪些新的投資邏輯值得關注？背后隱藏了哪些新的投資機會？

不過，由于疫情等多因素影響，從中藥公司發布的2022年業績預告來看，業績表現整體參差不齊。當前來看，在統計的A股70余只中藥股中，有37只發布了2022年的業績預告，其中17只預告歸母凈利潤增長上限為負值，龍津藥業、太龍藥業、益佰制藥、步長制藥等業績降幅居前（見表1）。

(資料圖片)

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仔細觀察發現，中藥公司業績下滑多與疫情、集采等因素有關。如龍津藥業，其預告歸母凈利潤增幅上限為-1328.42%，對于業績下滑的原因，龍津藥業表示，這主要是報告期內公司受到不再經營藥品批發業務，醫院處方限制、醫保支付限制等政策和區域疫情反復等不利因素持續的影響。同時，參與中成藥省際聯盟集中帶量采購的省份自2022年5月起陸續執行中標采購價，公司產品中標價降幅約67%，實際執行采購量也低于預期，公司主要產品在全部省份銷量同比下降。

具體來看，在透露與甲流藥物有相關布局的公司中，主要業務包括原料藥布局、醫藥商業、甲流藥物的供給等幾個環節。

如在原料藥環節，萊茵生物表示，公司生產的八角提取物莽草酸（為合成抗病毒原料奧司他韋的關鍵中間體）主要供應給磷酸奧司他韋生產廠家。流通環節的九州通表示，公司已于2022年9月15日與東陽光藥簽訂了總代理相關合作框架協議，將繼續獨家總代理流感重磅品種“磷酸奧司他韋(可威)”3個單獨規格在OTC渠道的銷售，自2023年1月1日起合作3年。公司股價近期出現異動上漲，2月下旬至今已累計上漲12%。

在甲流藥物的供給方面，博瑞醫藥表示，在國內，公司已取得磷酸奧司他韋膠囊、磷酸奧司他韋干混懸劑生產批文，磷酸奧司他韋原料藥與制劑共同審評審批結果為A。一品紅表示，奧司他韋產品依據銷售計劃、庫存情況等制定生產計劃，結合市場需求適時調整，目前公司生產能力能夠完全滿足公司業務開展需求。雙鷺藥業表示，奧司他韋膠囊目前處于待批生產階段。不過，其同時指出，奧司他韋生產企業較多，目前已屬于競爭激烈產品。另外，擁有奧司他韋相關布局的公司還包括華海藥業、南新制藥等（見表3）。

在投資者問及公司是否有奧司他韋等抗甲流藥品或相關原料藥物生產布局時，力生制藥、特一藥業、聯化科技等公司均給與了否定回答。對于投資人關注的磷酸奧司他韋膠囊的布局情況，尖峰集團表示，目前沒有生產，還在研發階段。

事實上，即便是布局奧司他韋的相關公司也并沒有因此收獲過多的盈利。所以，即便市場關注度有所升溫，一些投資人也仍是觀望態度。

“甲流進入高發期，這只是短期的刺激，這方面并不會給相關醫藥公司帶來長期的利潤貢獻，所以我們并未給與過多關注。”游蘭強如是向《紅周刊》分析指出。

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