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有個話題挺火的，

懶貓試著找了下，

(相關資料圖)

沒想到還真找到幾個，今天來分享下~~

先簡單介紹下這只基金，

這是一只平衡型基金，《基金合同》規定：股票倉位介于20%-65%之間。

徐荔蓉基本把股票倉位打滿了，60%左右，但基本沒買可轉債。

靠著這個配置，國富中國收益在過去8年中有7年都跑贏了滬深300，只在2017年藍籌股牛市中落后，不過同類排名依然能排進前50%。

投資方法上，

徐荔蓉有兩個特點：

就是左側買入，不過和很多人基于估值左側買入不同，徐荔蓉更看重企業基本面，他逆向是因為對這個公司研究的深、對公司的未來有足夠的信心，他認為這樣能夠避免掉進估值陷阱。

所以，他的投資方法是GARP，合理估值下的成長，相比低估，他更看重企業未來的成長空間。

這也決定了，他持倉和公募主流偏離不大，也因此能持續多年跑贏滬深300。

這體現在兩點上，

首先是結構均衡，他認為組合的理想狀態是“30%創新高的股票+30%創新低的股票+30%在中間、趨勢不是很明顯的股票”。

其次是行業分布均衡，他很少重倉一個行業，第一大行業倉位控制在20%左右。

這也是一只定位平衡的基金，《基金合同》規定：股票倉位介于20%-70%之間。

劉斌也基本把股票倉位打滿了，69%左右，并且和徐荔蓉一樣，基本不持有可轉債。

投資方法上，

劉斌說“我會買在ROE不再繼續向下的階段，至于什么時候向上，我也不太清楚”。

簡單點理解，

所以，他的持倉呈現出一定的“輪動”的特征，會階段性重倉某幾個行業，然后持有較長時間，持股集中度也比較高。

至于為什么重倉，

他的解釋是：

“我只對自己理解的東西下重倉，我不太強調分散投資。其實我們能真正搞明白的不多，好不容易搞明白了一個東西，不下重注那么研究的意義到底又在哪里呢”。

所以，回撤上，他會落后徐荔蓉一點，但因為基金股票倉位最高也就7成，還是能大幅跑贏滬深300的。

收益上，

可能是因為研究的比較深，還敢重倉，2013年12月任職以來，劉斌竟然用7成倉位就打敗了偏股混合型基金指數，跑贏87個點。

這是一只靈活配置型基金，《基金合同》規定：股票倉位介于0-95%之間。

但前后兩任基金經理，茅煒、盧玉珊，都有意識的將股票倉位控制在50%附近。

所以，也可以把它理解為一只平衡型基金。

在沒有可轉債打輔助的條件下，這只基金也持續多年打敗滬深300，只在2017、2019年大漲中略微落后。

投資方法上，

這和盧玉珊管過保本基金的經歷有關。

保本基金最看重的就是回撤，盧玉珊說：“對回撤的控制，是根植于我的投資理念中的，我的這根弦會繃得很緊”。

在市場估值過高時會降倉位避險，而接回來則會等到市場企穩后，略偏右側一點，比較謹慎。

持倉上，

她對自己的要求是“很少把一個行業的權重配到20個點以上”，實際中經常控制在15%左右。

所以，她的回撤也是比較小的，2021年春節以來的最大回撤是17.9%。

*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。

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