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目前的硅料在跌價，其跌價的原因，必然是以下兩個中的一個或兩個：

(相關資料圖)

如果當前硅料跌價的主因，只是因為硅料供應增多，同時下游需求并未減少或減少得不多，那么，你必然可以清晰地觀察到以下三個事實：

第一個事實就是：最先跌價的，一定會是硅料。但事實顯然不是這樣，最先跌價的，是硅片。同時，電池片和組件，也早已經開始了大幅下跌。

事實真相是：硅料是最后下跌的那個，硅片才是最先降價的急先鋒，硅料并不比組件電池片降得早降得快。

第二個事實就是：跌價幅度最大的，一定會是硅料。但事實顯然不是這樣，目前跌幅最大的，是硅片，同時，電池片和組件的跌幅，也非常巨大。

事實真相是：硅片的跌幅要遠遠大于硅料，硅片才是四環節中，跌幅最大的那個。

第三個事實就是：硅料利潤率一定會劇烈下降到低位。但事實真相并不是如此。即使據當前最狠的小道消息：硅料價格是200，這個價格依然能讓通威對應70%的利潤率，即使那些較差的硅料商，也能有約50%的利潤率。

事實真相是：誰見過50%利潤率以上的競爭惡化呢？或者說，如果50%利潤率還叫做競爭惡化，那么這樣的競爭惡化，是不是越多越好呢？

如果確實是因為供應增多、競爭惡化引起的硅料降價，你一定可以看到上述的三個事實：硅料最先降價、硅料降價幅度最猛、硅料利潤率跌到極低位置。反過來，如果這三個事實，你連一個都看不到，那就必然說明：硅料并沒有供應過剩，競爭并沒有惡化。

到此，已經可以得出結論：全球對組件需求的減少，才是引起當前硅料降價的根源。

關于全球組件需求之所以減少，我跟通威官方進行了電話溝通，確認的原因主要是兩個：一個是適逢圣誕節長假，另一個是冬季極寒天氣，這兩個因素，都不宜施工，因此就帶來了需求減少。

這樣的減少和降價，顯然是暫時的，季節性的淡旺季而已，去年底也是這個樣子，其需求很快就會得到恢復，其對硅料價格的影響同樣也是暫時的。大約在春節之后的某個節點，我會對硅料價格的走勢（一如去年底今年初），做出確定性較高的預測。請大家保持關注。

總結論：當前的光伏四環節雖然都在降價，但硅料的供需格局和競爭格局，并沒有根本性變壞，降價原因是暫時性的。這與硅片的降價原因，構成了鮮明的對比。

$通威股份(SH600438)$

$隆基綠能(SH601012)$

$TCL中環(SZ002129)$

@今日話題@7X24快訊

關鍵詞： 事實真相 跌幅最大 一眼看穿