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$大華股份(SZ002236)$今年剛好腰斬，市值350億低于13年Q1的393億，但是12年大華營收35億，凈利潤7億，去年營收328億相比12年增長837%，凈利潤33.8億增長382%，靜態(tài)PE估值從當年的56.1倍殺到10.4倍，但股價還跌了11%。這就是典型的成長陷阱，預期太高，未來也兌現(xiàn)了很大的增長，但還是虧錢。

同期，13年Q1$海康威視(SZ002415)$的市值約678億，當前3174億，漲了368%，12年營收72億，去年營收814億增長930%，12年凈利潤21.4億，去年凈利潤168億增長685%，靜態(tài)PE估值從當年的31.7倍殺到18.9倍，但股價仍漲了三倍多。海康算是A股有質(zhì)量增長的典范了。

【資料圖】

值得深思的問題來了：

1、當年的大華56倍估值算高嗎？兌現(xiàn)的增長還算好吧？為啥股民十年后還虧錢？

2、當年為什么給大華的估值遠高于海康？而實際經(jīng)營結(jié)果是反過來的？

3、這兩年的很多賽道股，動不動給百倍PE估值，他們的競爭格局能比安防雙寡頭好么？未來結(jié)局會怎樣？

4、雖然市場已經(jīng)跌了很多，還是需要多審視手上的持倉，未來發(fā)展會怎樣？估值是否合理？下跌是殺估值殺業(yè)績還是殺邏輯？

有可能大盤的熊市快結(jié)束了，而你手上個股的熊市才剛開始，這不是鬼故事!

申明：這里不是來反思當前持有海康大華是對還是錯，安防雙寡頭的競爭格局很長一段時間還是會維持，大華也是A股中不錯的上市公司，無論是海康還是大華，目前都偏低估，當然低估也不代表會很快上漲。

重點需要反思的是，近兩年那些批量的上百倍PE的賽道股，是靠什么預期打上去的？未來能兌現(xiàn)多少？以后會如何演變？

$海康威視(SZ002415)$

關鍵詞： 海康威視 還算好吧 上市公司