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最近一段時(shí)間，人工智能賽道可謂是相當(dāng)紅火，這不一家比較有名的智能駕駛汽車企業(yè)知行科技也開(kāi)始了自己的沖刺上市之路，知行科技的發(fā)展能被看好嗎？知行科技的未來(lái)又該怎么分析呢？

一、知行科技沖刺IPO？

(資料圖)

據(jù)澎湃新聞的報(bào)道，港交所網(wǎng)站顯示，知行汽車科技(蘇州)股份有限公司(下稱“知行科技”)于4月4日正式遞表港交所申請(qǐng)主板上市，花旗、華泰國(guó)際、建銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

知行科技成立于2016年，是一家自動(dòng)駕駛解決方案提供商，主要產(chǎn)品是自動(dòng)駕駛域控制器。自動(dòng)駕駛域控制器是自動(dòng)駕駛的關(guān)鍵組件，可以理解為自動(dòng)駕駛解決方案的“大腦”，融合并處理來(lái)自汽車傳感器的數(shù)據(jù)，以作出自動(dòng)駕駛決策并觸發(fā)車輛中的執(zhí)行器。

招股書(shū)顯示，2020年至2022年，知行科技的營(yíng)收分別為4766萬(wàn)元、1.78億元和13.26億元；虧損分別為5382萬(wàn)元、4.64億元和3.42億元；毛利率分別為20.1%、20.6%和8.3%，2022年毛利率下降多達(dá)12.3個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于毛利率的下滑，知行科技解釋道，主要是由于自2021年10月開(kāi)始量產(chǎn)毛利率更低的SuperVision(一種輔助駕駛導(dǎo)航方案，知識(shí)產(chǎn)權(quán)屬于Mobileye)。

招股書(shū)顯示，知行科技的業(yè)務(wù)包括兩大部分，一部分是自動(dòng)駕駛域控制器產(chǎn)品線，另一部分是智能前視攝像頭產(chǎn)品。其中，自動(dòng)駕駛域控制器是主要業(yè)務(wù)，據(jù)招股書(shū)，知行科技2022年自動(dòng)駕駛域控制器解決方案的銷售收入為12.5億元，占比為94.3%。

二、自動(dòng)駕駛新秀知行科技能被看好嗎？

知行科技是一家在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域備受矚目的新興企業(yè)，在2022年正式遞交了在港交所上市的招股書(shū)。然而，招股書(shū)中公布的營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)據(jù)并不令人樂(lè)觀，知行科技的毛利率大降，且營(yíng)收來(lái)自單一領(lǐng)域。那么，這樣的企業(yè)能否受到資本市場(chǎng)的認(rèn)可和看好呢？

首先，自動(dòng)駕駛已經(jīng)成為了市場(chǎng)最關(guān)注的方向。自動(dòng)駕駛技術(shù)是近年來(lái)發(fā)展迅速的領(lǐng)域，越來(lái)越多的汽車制造商和科技公司開(kāi)始涉足這一領(lǐng)域。同時(shí)，政府也在加強(qiáng)對(duì)自動(dòng)駕駛技術(shù)的支持和推廣，以促進(jìn)其發(fā)展和應(yīng)用。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，知行科技是業(yè)內(nèi)在中國(guó)最早實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛解決方案大規(guī)模商業(yè)化的公司之一。

根據(jù)報(bào)告期內(nèi)的數(shù)據(jù)，知行科技合共交付超過(guò)10萬(wàn)臺(tái)自動(dòng)駕駛域控制器，這表明其在自動(dòng)駕駛技術(shù)領(lǐng)域具有一定的市場(chǎng)地位。雖然市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，其他自動(dòng)駕駛技術(shù)公司也在不斷加強(qiáng)自身技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣，但是從賽道的角度來(lái)說(shuō)，知行科技的賽道還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

其次，知行科技正在處于高速增長(zhǎng)的階段，雖然當(dāng)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不理想，但是未來(lái)的發(fā)展前景值得期待。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展，自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)將會(huì)迎來(lái)更廣闊的市場(chǎng)空間和巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)，如果能夠在這個(gè)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，知行科技有望擺脫當(dāng)前的困境，實(shí)現(xiàn)盈利和增長(zhǎng)。

這其實(shí)就是知行科技最核心的優(yōu)勢(shì)所在，我們從公開(kāi)市場(chǎng)資料能看到，已獲得包括吉利汽車、上汽通用五菱、長(zhǎng)城汽車、奇瑞汽車、東風(fēng)汽車及極星等14家知名OEM的定點(diǎn)函，如果這些知名企業(yè)的需求都能明確拿下的話，知行科技的未來(lái)還是值得看好的。

第三，知行科技的風(fēng)險(xiǎn)也還是不能忽視。一方面，其毛利率大幅下降，說(shuō)明了公司的成本管理存在問(wèn)題，需要進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)和管控機(jī)制。另一方面，企業(yè)的營(yíng)收主要來(lái)自單一領(lǐng)域，如果市場(chǎng)發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇，知行科技將會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。因此，知行科技需要不斷拓展業(yè)務(wù)、培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，降低依賴單一領(lǐng)域的營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。

所以，對(duì)于一家準(zhǔn)上市公司來(lái)說(shuō)，知行科技的發(fā)展還是值得期待的，不過(guò)如何能夠讓市場(chǎng)形成穩(wěn)定的預(yù)期，這也是知行科技最需要做的事情。@今日話題@雪球達(dá)人秀

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