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本次建行2023年一季報(bào)的業(yè)績預(yù)測會設(shè)定為付費(fèi)閱讀，主要是因?yàn)閮粝⒉畹脑u估明細(xì)需要控制傳播范圍。我也知道很多粉絲看凈利潤預(yù)測并不關(guān)心過程，只關(guān)心最終的凈利潤增速結(jié)果。所以，此次我會把最終的預(yù)測結(jié)果放在免費(fèi)部分，而把凈利息收入評估的細(xì)節(jié)放到付費(fèi)部分。

建行去年年報(bào)披露的手續(xù)費(fèi)明細(xì)中，排名前四位的分別是：結(jié)算清算，代理業(yè)務(wù)，托管及其他受托業(yè)務(wù)，銀行卡手續(xù)費(fèi)。這四項(xiàng)中只有托管和受托業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)同比增長2.63%。其他3項(xiàng)都是同比下降的。而且，和招行不同，建行的代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)下降并不多。

從今年一季度的情況看，除了代理業(yè)務(wù)好于去年同期，結(jié)算清算業(yè)務(wù)和托管和去年一季度比應(yīng)該是基本持平。銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)和去年同期比應(yīng)該還是略有下降的。所以，總體建行的手續(xù)費(fèi)同比去年應(yīng)該是持平或略有下降。我以405億為中性評估，同比去年一季度下降1.4%。

(資料圖片)

其他非利息收入對于建行來說占比不高，特別是扣除了保費(fèi)所在的其他收入后。去年一季度，建行扣除其他收入后的其他非利息收入為-28億。去年，建行這塊營收的節(jié)奏和很多銀行正好相反。流動性寬松的情況下建行這塊業(yè)務(wù)頻頻虧損，反倒是第四季度流動性收緊后建行這塊收入有所好轉(zhuǎn)。

對于扣除其他收入后的非利息收入，一季度我給予的評估是0，正負(fù)10億作為波動空間。

建行的業(yè)務(wù)管理費(fèi)在今年金融行業(yè)薪資嚴(yán)監(jiān)管的背景下，再疊加營收不給力，大概率會延續(xù)去年壓降業(yè)務(wù)管理費(fèi)保利潤的思路。去年年報(bào)建行的業(yè)務(wù)管理費(fèi)同比增長1.71%。這次的業(yè)務(wù)管理費(fèi)及其它，我給予的中性評估是同比去年一季度增長2%左右。

關(guān)于減值損失，一直以來都是銀行調(diào)節(jié)凈利潤的重要工具。減值損失的多少既要考慮到營收的情況，還要兼顧不良處置的需求。去年全年建行的信用減值計(jì)提降低了約8%。去年第一季度同比下降了1.47%。

考慮到今年一季度的營收基本面要比去年一季度差不少。所以，個(gè)人傾向今年一季度的信用減值損失計(jì)提下調(diào)的比例介于去年一季報(bào)和年報(bào)之間。我按照5%的降幅給予評估。

大行的實(shí)際稅率變動相對較小，可以考慮用2022年的實(shí)際稅率對建行進(jìn)行評估。

結(jié)合上面的評估和下面的凈利息收入分析，匯總和得到表1：

表1

凈利潤中性增速為3.13%，±2%為高概率區(qū)間，即1.13%~5.13%。下面是關(guān)于凈利息收入的評估內(nèi)容，建議大家就不用看了。

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