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假如一只基金第一年上漲10%，第二年下跌10%，這樣周而復始十年，最后凈值是0.95。如果是貨基，按照年收益2%的估算，十年下來，有20%的收益。買來買去，竟然還不如貨基。

這說明，控制回撤，保持正收益非常重要！

當然，你可以說，此前四年都是虧，第五年剛好碰到大牛市，資產翻了好幾倍，最后一算年化十幾個點。但這種不確定性較大，誰知道牛市什么時候來呢，萬一你追加了本金，遇到牛市大回撤，可能比以前虧得還多些。

(資料圖)

長期來看，只要你賬戶保持正收益，就跑盈了一半左右的投資者。所以，低波動、低收益，也不是壞事。

符合這個資產特征的是債基。

但今年網紅債基的崩潰，拉低了基民投資的欲望。

債基的風險主要在于：債券組合不透明、債券信用風險、流動性風險。要想徹底分析債基，非常困難，大多數情況下，也只能看基金經理怎么說，基金業績取決于基金經理。

那有沒有不靠基金經理的，有，那就是債券指數基金。選擇規模較大的債券指數基金，避免流動性風險。另外，債券由于有票息，長期來看，債券指數都是上漲的。跟蹤債券指數的指數基金，雖然采取是抽樣復制的方式，但盈利的概率還是比較高的。關鍵在于不用擔心債券的信用風險。

目前，全市場的有17只債券ETF，包含國債、國開債、地方債、城投債等指數。場外基金的主要是國開債、農發債等政金債指數基金。

但這些指數基金收益率不會很高，年平均很難超過5%。但勝在于不用過多費心費力，只要大致關注下十年國債收益率就行。

對于可轉債來說，買100以下的，不用看可轉債的質地。當轉債上漲10%-20%時候，選擇賣出。然后再買入低價轉債，周而復始。查了下傭金寶、華泰，發現盈利的都是債券ETF、可轉債、國債和國開債，其余買的股票也好，行業ETF也好，最終都是虧的，比如銀行ETF、恒生互聯網ETF，還得靠債券收益來補貼。

所以，我在想，還是老老實實做債券指數、可轉債好了，雖然肉少，但勝在贏面。

今年基金賬戶權益資產比例大幅增加，覺得自己研究得比較多了，一通操作下來，到目前為止基金賬戶總體虧損3.62%。

接下來，在權益市場逐步回暖的情況下，逐步清倉股票基金、混合基金。努力費心去研究，還不如簡單策略。

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關鍵詞： 債券指數 基金經理 指數基金