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時間過得很快，我們已經進入了2022年的最后一個月，

指數(shù)貓盤點了一下今年迄今全球主要股指的漲跌幅，

表現(xiàn)最牛的竟然是土耳其股市，

(資料圖)

而去年讓人羨慕嫉妒恨的越南股市，今年表現(xiàn)墊底。

以里拉計算，截至12月2日，土耳其基準伊斯坦堡100指數(shù)暴漲171%，為1999年以來的最佳表現(xiàn)。

雖然這里面有匯率貶值的成分：今年迄今，土耳其里拉兌美元貶值近40%；

但即使按美元計價，該指數(shù)也累計上漲了95%。

土耳其，一個物價飛漲，老百姓吃不起肉的國家，怎么它的股市表現(xiàn)這么牛？

其實，你可能不知道，土耳其這輪牛市很大程度就是個“通脹牛”，或者說“貨幣貶值牛”。

今年以來，隨著全球通脹整體走高，主要央行都在同步大幅加息以對抗通脹，全球股市也因此整體低迷。

土耳其通脹率雖然全球位列前茅，但就這樣，這個奇葩國家偏偏不加息，

反而從8月份起連續(xù)四次降息，而且一降就是100-150基點，原來的基準利率是14%，目前已降至9%。

而10月該國通脹率已經高達85%。

這意味著土耳其實際上是負利率，現(xiàn)金在銀行多放一年，就等于損失四分之三（8月份時，損失是三分之二），這樣的利率，哪個土耳其人還會存銀行呢？

要么趕緊花了撈點本，然后繼續(xù)搶購物品，繼續(xù)加劇通脹，繼續(xù)攤薄財富；

要么就拿去投資。

在匯率急劇貶值的情況下，股市成為少數(shù)能為國內投資者提供財富守護的“避風港”之一。

根據(jù)土耳其中央證券登記處的統(tǒng)計，截至11月18日，土耳其國內散戶投資者開設的股票交易賬戶數(shù)量新增了32%，達到310萬個。

隨著國內投資者不斷推高股市，海外投資者的看空情緒也有所緩解。

土耳其最大的ETF——iShares土耳其股市指數(shù)ETF的空頭頭寸，在10月份跌至1.4%，創(chuàng)2014年初以來的最低水平，今年3月這一看空比例高達20%。

目前土耳其央行已經宣布結束降息周期，土耳其股市會不會繼續(xù)上漲呢？

有市場人士說，除非土耳其實際利率發(fā)生重大變化，否則其國內散戶投資者對股市的興趣可能依舊會高漲。

不過，目前境內并沒有可供投資土耳其市場的工具，

其火熱的市場對我們來說，就只能隔岸觀“火”了，所以就純當吃個瓜吧~

另外也可以看到，漲幅前三的其余兩個股指——委內瑞拉IBC和阿根廷MERV分別上漲148%和104%——也是有很大的貨幣貶值成分。

今年委內瑞拉玻利瓦爾兌美元貶值超過145%，基本抹平了股指的漲幅。

而過去三個月，委內瑞拉年化通脹率達到驚人的359%。雖然相比過去幾年瘋狂的高通脹水平要低得多，但仍比今年早些時候有顯著上升。

2019年時，委內瑞拉通脹率曾高達300000%左右。

阿根廷今年以來也一直處在“風暴”之中，物價飛漲、貨幣急劇貶值。

8月份，阿根廷通脹率同比飆升78%，直逼土耳其，到10月已經飆至88%，超過了土耳其。

阿根廷比索兌美元官方匯率今年迄今也跌超60%，黑市跌幅則更大。

答案是印度。

今年迄今，境內能買到的投資境外市場的QDII中，跟蹤印度孟買30指數(shù)的工銀瑞信印度基金人民幣（164824.OF），今年迄今累計收益6.13%，是為數(shù)不多的兩只收益為正的產品之一，

另一只是華寶富時100A（008763.OF），累計收益2.2%。

自2008年金融危機至今，印度股市已經走出14年“長牛”。

2008年，印度孟買SENSEX指數(shù)的最低點為7697.39點，如今這一指數(shù)已漲至62000點上方，漲幅達到7倍。

政府持續(xù)放水、GDP的快速發(fā)展，以及對外開放和外資流入，是推動印度股市“長牛”的重要驅動力。

牛氣沖天的股市表現(xiàn)帶來了十足的賺錢效應，引得印度散戶跑步入場，化身“新股民”，并成為了印度牛市的重要支撐。

盡管今年稍早，美聯(lián)儲大幅加息引發(fā)了創(chuàng)紀錄的海外資金外流，但印度本土的投資資金仍幫助緩沖了股市跌幅。

隨后，隨著海外投資者緩慢回歸，印度股市自6月低點一路走強。

近期，隨著美國通脹數(shù)據(jù)降溫、美聯(lián)儲發(fā)出放慢加息步伐的信號，市場風險情緒回歸，海外投資者回歸越發(fā)提振印度等亞洲市場。

數(shù)據(jù)顯示，全球基金在11月已凈買入30億美元的印度股票。

外國投資者持有的多頭股指期貨合約數(shù)量已從9月的低點上升約6倍，達到12.7萬張，而空頭頭寸下降76%至3.86萬張，為今年4月以來的最低水平。

海外投資者回歸的同時，印度國內投資者對印度股市的信心也仍然強勁。

印度Sensex30指數(shù)近幾個交易日連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，自6月低點以來已經反彈22%，進入技術性牛市，今年迄今漲幅超過8%，有望錄得連續(xù)第七年上漲，為全球市值1萬億美元規(guī)模及以上的主要股指中表現(xiàn)最好。

與土耳其股市的逆襲相反，去年一路高歌的越南股市，今年淪為全球表現(xiàn)最差。

今年以來，越南VN30指數(shù)下跌了32.11%。其中，銀行股和房地產股領跌。

值得注意的是，雖然2022年至今，俄羅斯MOEX指數(shù)跌幅最大，但是如果算上匯率因素，越南VN30指數(shù)的跌幅更大一些。

今年迄今，盧布兌美元升值了17%，港元兌美元基本持平，越南盾兌美元貶值了近6.6%，韓元兌美元跌9%。以美元計算，俄羅斯MOEX、恒生科技、越南VN30、韓國KOSDDAQ跌幅分別為-29.3%、-34.9%、-39.6%、-36.9%。

去年，得益于疫情后全球貨幣大放水，歐美股指大多雙位數(shù)上漲。越南寬松的貨幣政策和強勁的經濟增長，吸引了大量增量資金進入，推動越南股指不斷上漲。

越南VN30指數(shù)從2020年3月的低點598.6一路飆升至去年11月份的歷史新高1587，2021全年漲幅也超過了40%。

越南河內（HNX）指數(shù)2021年漲幅更是高達133.35%，穩(wěn)居全球榜首。

但是今年迄今，該基金已累計虧損28.94%，下挫幅度十分劇烈。

越南股市今年的重挫，與美聯(lián)儲激進加息導致大量資金從新興市場撤離有關，也與房價飆升及隨之而來的強監(jiān)管措施有關。

今年1-6月期間，越南樓市瘋漲，胡志明市和首都河內均價漲超20%，部分地區(qū)漲幅高達35%-74%，對此，越南當局加快收緊信貸力度，同時掀起了一輪史上力度最大的監(jiān)管風暴。

8月，越南副總理黎文成明確表態(tài)，將加強對房企債券銷售的監(jiān)督，以避免投機和價格操縱；9月，越南央行副行長陶明秀警告稱，央行將加強對銀行貸款的審查，特別是在房地產項目等風險領域。

10月9日，地產大亨張美蘭被捕入獄，還一度引發(fā)了對與此案有關的越南西貢商業(yè)銀行的擠兌，暴露出越南金融業(yè)的脆弱。

與此同時，由于通脹升溫，貨幣遭受重挫，越南央行在9月和10月連續(xù)兩次加息100個基點，也對股市形成利空。

在今年最后一個月里，隨著美國10月通脹超預期降溫、美聯(lián)儲暗示放緩加息，全球資產有望迎來更大反彈。

在剛過去的11月，全球股市已經反彈了一波，其中亞洲股市大幅領跑。

MSCI亞太指數(shù)11月漲幅高達14%，刷新1998年以來最大的月度漲幅，多個亞太市場的基準股指都強勁上沖，越南股市最近也連續(xù)五個交易日上漲。相比之下，MSCI國際全球指數(shù)的漲幅不到6%。

有機構認為，在亞洲股市落后其他地區(qū)長達數(shù)月之后，其出色表現(xiàn)將持續(xù)至2023年。

不過可能“西邊不亮東邊亮”，高盛策略師預計，亞太股市的龍頭地位明年將從東南亞和印度轉移到中國和韓國等市場。

摩根士丹利預計MSCI中國指數(shù)將在明年上漲14%。

隨著中國“防疫二十條”和“地產十六條”的出臺，11月，港股主要股指上漲約20%，輕松超過亞洲其他地區(qū)和全球主要股市。

韓國股市外資凈流入也連續(xù)第二個月超過20億美元，11月韓國綜合指數(shù)上漲6.7%。

相比之下，曾被投資者視為通脹對沖工具的印尼股市11月走勢持平，且有可能出現(xiàn)自去年7月以來的首次月度外資凈流入轉為負值。

在主要股指創(chuàng)下歷史新高后，投資者對印度股市的估值也更加謹慎。高盛預計，印度股市在2023年的表現(xiàn)將相對落后。

投行杰弗瑞（Jefferies）持相似觀點，該行增持港股、A股、中國臺灣和韓國的股票，對印尼的評級為中性，對印度的評級為減持。

對于芯片股，法國興業(yè)銀行和摩根士丹利均持謹慎回歸的態(tài)度。

法國興業(yè)銀行策略師上周在一份報告中寫道：“股價通常會在半導體周期觸底前兩到三個季度觸底。”“我們可能已經到了這一步。”

本文來源：指數(shù)貓的豐收日，原文標題：《誰能想到！！越南跌成狗了，今年最強的股市竟然是……》

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關鍵詞： 委內瑞拉 今年以來