油價腰斬，石油股卻漲了！業績放緩，銀行股卻漲了！中特估行情，為啥總是馬后炮？還有就是，行情結束了嗎？
2023-05-12 22:12:46 來源：雪球網 小 中
(資料圖片)
#市賺率#
為啥？喂草嗎？并非如此！
先說石油股，雖然國際油價腰斬了。但是看看年報分紅和一季報業績，卻發現并不太差。只要國際油價不跌破前低，業績和分紅還是有保證的。再加上A股的中石油和中石化自上市以來，干脆就沒怎么漲過。所以“三桶油”上漲的邏輯，也就成立了！
再說銀行股，也是與此相仿。去年四季度和今年一季度，經濟前景十分復雜。但分紅和業績出來之后，卻發現并不太差。再加上2014年至今，六大行的股價干脆就沒漲過。所以十年一次的估值修復，也就順理成章的開始了！
同樣的道理，也適用于券商H股和建筑H股。這兩個都是七八年未漲，一直跌跌不休的板塊。以中國銀河H為例，雖然已經漲了一波，但動態市盈率僅為4PE多點，股息率6%以上。再以中國鐵建H為例，雖然分紅仍然摳摳搜搜。但是由于股價夠低，所以動態市盈率只有3PE多點，股息率4%以上。
另外需要特別說明的是，為了學習巴菲特，筆者仿造PEG發明了一個叫作“市賺率”的估值參數。其公式為：市賺率=市盈率/凈資產收益率（PR=PE/ROE）。當市賺率等于1PR為合理估值，大于1PR和小于1PR則為高估和低估。上世紀80年代，巴菲特連續兩年買入可口可樂，市賺率的平均估值剛好就是0.4PR。從此以后，“40美分買入1美元”就成了巴菲特的口頭禪！
考慮到PE=PB/ROE，所以市賺率還可推導出第二公式：PR=PB/ROE/ROE。在估值周期股時，可以把MRQ PB以及景氣周期第一年的ROE代入到第二公式，從而計算出比較保守的內在價值。畢竟在整個景氣周期里，第一年的ROE數值最低，所以也就最為保守。
針對國內“賺假錢”的企業，筆者還加入了N這個修正系數（PR=N*PB/ROE/ROE）。股利支付率≥50%的企業，修正系數N為1.0（50%除以50%）；股利支付率≤25%的企業，修正系數N為2.0（50%除以25%）；50%＞股利支付率＞25%的企業，例如40%的企業，修正系數N為1.25（50%除以40%）。
$中國銀行(SH601988)$$中國銀河(06881)$$中國海洋石油(00883)$
@今日話題 @如意大乖乖@星星閃耀雙瞳 @勤勞的超超啊 @周期及其趨勢 @煉金女王
關鍵詞：
相關文章
- 油價腰斬，石油股卻漲了！業績放緩，銀行股卻漲了！中特估行情，為啥總是馬后炮？還有就是，行情結束了嗎？
- 奇葩！藍科工碳拍賣25萬，上海有色電碳報價23萬！
- 邁瑞醫療：擬與晨壹基金共同投資有限合伙企業_全球即時
- 天天視點！中國平安：前4月子公司保費收入總計3227.07億元
- 網絡報刊的名詞解釋（網絡報刊）
- 【天天熱聞】增持保殼頻現！這家公司股價連續11個交易日低于1元，董監高增持后連續漲停
- 焦點日報：新埠島_關于新埠島簡介
- 博眾精工：消費電子和新能源領域業務拓展順利，前三季度歸母凈利潤同比增長202.01%
- 博人傳：博人與龍地洞的辛巴簽訂通靈契約，九尾時代要結束了？ 全球今日訊
- 證監會啟動科創50ETF期權上市工作-環球播資訊
- 世界動態:寶武董事長與澳大利亞貿易和旅游部長會談交流
- 國家發改委主任鄭柵潔：重視通用人工智能發展，支持平臺企業在引領發展 每日熱門
- 世界簡訊:萬里馬：控股股東擬協議轉讓5%公司股份
- 上海核心區域寫字樓出租率增長明顯|每日訊息
- 全球報道:中電聯劉永東：預計今年電化學儲能電站將爆發式增長
- 每日時訊!破防！房貸，大跳水了！
- 下跌只是暫時，新高終會出現
- 要擦亮眼睛要多看多學_世界新要聞
- 規模養豬企業的擴張邏輯
- 全球簡訊:不向趨勢抗爭，不向混沌屈服
- 金力永磁(06680)根據限制性股票激勵計劃發行A股約92萬股_全球獨家
- 汶川地震飼養員連抱帶抬轉移大熊貓是什么情況 全球實時
- 天天百事通！弗拉基米爾.馬卡洛夫（馬拉特伊斯梅洛夫）
- 全球信息:pending editor decision是什么情況_editor assignment pending
- 今頭條！系統教程篇：Windows81系統自定義開始屏幕改變默認的狀態
- 最新資訊：致敬！我國7名護理工作者榮獲第49屆南丁格爾獎
- 今日熱搜：河北樂亭：公益甘霖潤童心
- 混鐵棍介紹_混鐵棍 播資訊
- 萬科A：已發行20億元第二期中期票據|全球熱文
- 1至4月新三板掛牌公司融資金額合計68.24億元
熱文推薦
排行推薦
網絡報刊的名詞解釋（網絡報刊）
【天天熱聞】增持保殼頻現！這家公司股價連續11個交易日低于1元，董監高增持后連續漲停
焦點日報：新埠島_關于新埠島簡介
