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上海機場為什么這么牛？

正是因為他身處上海這個金融之都，天生就擁有國內外最多的高凈值人群客流，這些客流在等飛機這段時間內，哪也去不了，只能在機場里面逛，像飛機誤點這種事情于乘客而言煩得要死，但上海機場絕對會在心里樂開花，因為乘客不得不在機場內增加停留時間。

在這段時間里，他們不得不看更多的廣告，大概率也會花更多的錢。

(相關資料圖)

不論外面世界怎么變化，只要飛機還是大家出行的主流工具，只要上海在中國的地位不變，那么，上海機場就永遠是國內最牛的包租公，其業績必定隨著經濟的增長而增長，是典型的永續性增長模型。

其實，大A中還有一家公司，商業模式同上海機場十分類似，都是在一個密閉空間中，“強迫”高凈值人群看廣告，這家公司就是分眾傳媒。

上海機場的商業模式是用機場這個密閉空間強迫大家看廣告以及半強迫大家購物，分眾傳媒則是在電梯這個密閉空間里強迫大家看廣告。

如果大家仔細注意一下自己所乘坐電梯里面的電視/框架廣告，不難發現，絕大多數都是分眾傳媒提供的。

在電梯里面投放廣告這門生意，本就是分眾“發明”的。截至2022H1，公司共計擁有 267 萬個電梯媒體點位，值得注意的是，這200多萬個點位不僅僅覆蓋國內，還覆蓋了韓國、泰國、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞等國的 50 多個主要城市。

我們知道，現在可以說是一個注意力稀缺的時代，流量越發呈現出“碎片化”的特征。以前品牌打廣告，直接買央視黃金時間段，就可以保證無差別覆蓋全國人民，當年好多品牌都是靠央視投放廣告崛起的，典型如太子奶、小霸王……

但隨著互聯網的發展，像過去央視黃金時間段的無差別投放便不復存在了?，F如今的品牌如果想做起來，小紅書、抖音、天貓、京東、微信等渠道一個都不能少，必須在任何可能出現消費者的地方進行投放轟炸，才能勉強穩住消費者心智。

我們看下圖，三家典型的可選消費品企業（非剛需品種）銷售費用率，明顯呈現出不斷增長的趨勢。

絕大多數可選消費企業，毫不夸張地說，營收大部分錢其實都是拿去填營銷的坑，像美妝的貝泰妮、珀萊雅，營銷費用率動輒40%+，賣保健品的湯臣倍健營銷費用率已經達30%+，但還在不斷增長……

由于大家的注意力越來越稀缺，而商業的競爭又越發激烈（成熟的供應鏈外加泛濫的資本，想做一個新品牌其實是一件so easy的事情），如果能有一個固定的可以“強迫高凈值人群看較長時間廣告”的營銷渠道，他的廣告溢價力一定會越來越強，即便什么都不做，這些品牌自己都會卷起來，然后推動相應廣告商的收入節節上漲。

畢竟，不論外界社會如何變遷，大家的日常生活節奏基本是固定不變的。對于一個白領而言，他每天的生活或許都是這樣：從公寓樓里坐電梯出門，到公司所在的寫字樓乘電梯到公司，中午乘電梯下樓吃飯，然后又乘電梯回公司，下班后乘電梯離開公司，然后乘電梯返回自己家。

除非未來科技變遷把電梯這個東西消滅了，不然這個在電梯里打廣告的生意模式就會一直成立，不過，就肉眼可見的未來，所長認為，這個可能性不大。

在寫字樓上班、住公寓樓的白領，本就是國內消費力較強的一群人，這個群體本來就是各個品牌的“必爭人群”，因此，分眾的這個商業模式，不可謂不雞賊。

除電梯廣告外，公司還有在電影放映前的視頻廣告，這個也很好理解，看過電影的朋友都懂，每場電影正片開始前都會有幾分鐘的廣告，分眾通過向院線采購電影映前時長獲取廣告位，再出租給廣告主播放廣告。

在疫情前的2019年，分眾的收入中有16%來自電影院線廣告，有83%來自電梯廣告。

看到這里，其實大家也大致能明白分眾的商業模式，其實就是一個類似于中介一般的存在。

不論電梯還是電影院，這些場地都不是公司的，大家想必會有一個疑惑，廣告主為啥要找分眾，為啥不直接對接電梯的物業或者電影院？還有，電影院/電梯物業為啥要把自己的資源低價賣給分眾讓分眾賺差價，而非直接對接品牌方？

而且，這個生意看似門檻一點也不高，為啥其他玩家不進來（事實上也確實有玩家進來，如新潮傳媒、華語傳媒等），為何市場不卷，為何分眾能有這么高的毛利？（分眾傳媒常年保持超高毛利率和凈利率，甚至直逼茅五瀘之類的白酒巨頭）

實際上，這個問題多年前一直困擾所長，因此，在2018年新潮傳媒開始強勢入局和分眾開戰時，所長還有一陣子不太看好分眾的商業模式。

但隨著商業閱歷增多，所長懂了。

其實，分眾做的生意帶有極強的規模效應。

一百個電梯或者一百家電影院，廣告主才會有興趣，品牌廣告零星覆蓋一點點人群等于屁用沒有，必須覆蓋到一定的密度，才能發揮巨大的作用。

這時候，其實需要一個平臺將零星的電梯、電影院資源聚合起來，如此，就可以形成巨大的數量規模匯聚成龐大勢能，瞬間引爆品牌的傳播效果。

再舉個《價值事務所》自己的例子，《價值事務所》的收入來源一直都是廣告，我們不向讀者收費，而是通過廣告的模式維持團隊運營，但這個廣告基本都是和媒介進行溝通的。

其實剛開始的時候所長很不理解，廣告主明明可以直接同我們這些賬號溝通，我們也不難找，為啥要通過媒介進行間接溝通呢？為啥可以容忍媒介在中間吃掉一部分利呢？

后來所長才想通，媒介的作用是可以同時投放多個賬號，廣告主只需要同幾個媒介對接，而不需要同一大堆KOL對接，省心省事；另一方面，他可以同時讓多個KOL發布他的內容，從而到達較好的宣傳效果（零星投幾個等于沒用）。

想明白這點后，所長才明白了分眾的價值，當他聚集起了絕大多數電梯、電影院后，新的電梯、電影院只會爭先恐后同分眾合作，因為分眾擁有最多的廣告主資源；也正是在他聚集起絕大多數電梯、電影院后，品牌方會給他下最多的單子，因為他手上有最多的投放點位資源。

也許是看到分眾已經形成一定的氣候，阿里巴巴于2018年入股分眾，成為其第二大股東。

與阿里攜手以后，分眾就可以同阿里的淘系電商形成一個流量數據閉環。

一方面，可以借助阿里的力量，對每一棟樓的數據做一個分析，清晰掌握各個樓宇的人群畫像、所處人生階段以及整體消費能力，可以使投放更精準。比如在帶有網球場的小區，就很適合投放李寧等品牌的網球鞋；在房價高于10萬／平方米的小區，就很適合投放寶馬、奔馳的豪車廣告；在孩子比較多的小區，就很適合投放妙可藍多、伊利的奶酪棒廣告……

另一方面，如果大家仔細留意分眾的廣告，不難發現，很多廣告都有加天貓搜索框，假設你看了這個廣告在淘寶進行搜索，其實就形成了一個數據閉環，可以進行一些數據分析。當然，這個還不是非常精準，像電梯電視、智能屏廣告就會更精準，因為這些屏幕都裝有智能探針，假設你看了屏幕三次以上，探針就會把數據傳遞給阿里，如果你后面真的在淘寶進行搜索，其實就可以算出來有多少人是因為看了分眾廣告前來購買的。

分眾的商業模式確實非常討巧，也確實有存在的價值，對于很多品牌方而言，分眾也的確是一個需要正視的廣告投放渠道。

在近期的投資者交流中，有人對分眾提問，那些沒在分眾投放的人，他們的損失是什么？

分眾說：他們失去了成為一個大牌的機會。雖然雙微一抖很重要，但在雙微一抖上，所有的品牌都在種草，已經種成一個草原了，而分眾相當于是在幫客戶種樹，將品牌曝光得耳熟能詳，形成一個突觸和記憶，品牌大樹建起來了，下面的草才有用。

換句話說就是，大家都在互聯網平臺種草，消費者反而容易出現選擇困難，但分眾的地盤上，能“種草”的品牌有限，再加上被迫“長時間”觀看，從而形成了“種樹”的效果。

隨著未來經濟持續增長，消費不斷升級，分眾理應是受益于這個過程的。

聲明：文章僅記錄作者思想，不構成投資建議，投資有巨大風險，需謹慎謹慎再謹慎，希望大家像對待裝修房子一樣對待自己的投資，不要讓挑公司的時間還不如你挑家具的時間來得多，你對待小錢能反復權衡，怎么對待大錢反而如此草率？

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