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過去一周，市場整體震蕩，但結(jié)構(gòu)出現(xiàn)大小盤分化。中特估概念領(lǐng)漲大盤，上證50和滬深300等大盤風(fēng)格指數(shù)跑贏中小盤風(fēng)格指數(shù)。

【資料圖】

一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，GDP同比增長4.5%超預(yù)期，市場對全年GDP的預(yù)期普遍上調(diào)，有望實現(xiàn)6%左右的增速。經(jīng)濟超預(yù)期復(fù)蘇有助于上市公司業(yè)績釋放，提升股市的價值中樞，總體來看宏觀環(huán)境對金融市場較為有利。

從估值性價比來看，截至今日A股的股債利差估值分位為21.40%，股票仍然較債券更有性價比。

萬得全A指數(shù)PE分位50.30%、PB分位27.10%。PE估值分位較PB更高，主要由于去年上市公司業(yè)績受疫情沖擊，導(dǎo)致PE被動升高，如果今年經(jīng)濟復(fù)蘇比較順利，業(yè)績下滑就可能是一過性影響，隨著今年一、二季度的業(yè)績公布，PE有可能被動降低，那么目前的實際估值位置可能并沒有PE分位顯示的那么高。綜合判斷，目前估值位置應(yīng)處于接近中等但仍略偏下的區(qū)間。

從結(jié)構(gòu)來看，大盤指數(shù)和小盤指數(shù)的估值性價比整體差距不大，小盤指數(shù)略有優(yōu)勢。金融、基建工程等低估值板塊已走出一波修復(fù)行情，但估值仍然不算高。地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)在3月出現(xiàn)改善跡象，但估值仍處于低位。中概股、醫(yī)藥醫(yī)療等調(diào)整較充分的板塊也顯現(xiàn)出配置價值。總的來說，久聰指數(shù)增強以小盤寬基指數(shù)增強打底，輔以低估值和充分調(diào)整板塊的配置仍適合當前市場的情況。

綜合考慮股債利差、PE和PB估值分位，目前仍然是可以投入權(quán)益的區(qū)間，本周繼續(xù)定投權(quán)益。但目前距離正式進入中等區(qū)間已經(jīng)不遠，如果未來市場繼續(xù)上漲，我們就會降低權(quán)益的定投比例，增加債券的定投比例，請大家近期注意每周的發(fā)車提示。

可選“久聰指數(shù)增強”或“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”

可選“久聰債券”

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信賴指數(shù)化投資，選擇了3000元久聰指數(shù)增強。久聰債券暫不買入。

點擊本鏈接進入久聰指數(shù)增強頁面，點擊“轉(zhuǎn)入”可手動定投，點擊“定投”可設(shè)置每周自動扣款，建議設(shè)置扣款日為每周四。

她的定投設(shè)置如下圖，首次設(shè)置時需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，則不需要打開“立即買入一筆”，如“下次扣款”日期是下周四，則需要打開“立即買入一筆”。

常見問題

可以。

久聰基金經(jīng)理優(yōu)選包含主動型基金，久聰指數(shù)增強包含指數(shù)型基金。

指數(shù)化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔(dān)更多偏離大盤的風(fēng)險，更適合主動管理型投資。

債的部分可以選擇“久聰債券”，操作方法同上。

目前各組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為500元，才能實現(xiàn)股債比例的調(diào)整。如果每周投500元有壓力，可以選擇兩周投一次。

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。未來當股債性價比發(fā)生變化時，每期定投的股債比例可能變化，存量持倉也可能需要做股票組合換成債券組合、債券組合換成股票組合的調(diào)整，以實現(xiàn)股債輪動，屆時本號會有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動操作，請大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。投顧機構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。

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