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經(jīng)歷了2021年、2022年疫情兩年，最新的易方達(dá)藍(lán)籌基金年報(bào)里，張坤對(duì)于2022年做了很扼要但系統(tǒng)的概括，也點(diǎn)出了他心目中的應(yīng)對(duì)之策。

他認(rèn)為，2022年的每一次市場(chǎng)大幅下跌，都是“打折促銷(xiāo)”。敢于大幅下跌后買(mǎi)入深入了解的企業(yè)，就是“接手”了財(cái)富積累的機(jī)會(huì)。不應(yīng)因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和股市短期波動(dòng)，而放棄買(mǎi)入或賣(mài)出有長(zhǎng)期盈利能力的公司。

(資料圖片僅供參考)

這可能就是人們常說(shuō)的，熊市賺股，牛市賺錢(qián)吧。

還提醒投資人投資是一場(chǎng)“無(wú)限博弈”， 投資是一輩子的事，博弈這個(gè)詞有點(diǎn)意思，很復(fù)合大A的調(diào)性。

最新的2022年基金年報(bào)里，張坤的隱形持倉(cāng)，“肯德基”和“必勝客”的母公司百勝中國(guó)等進(jìn)入他的持倉(cāng)，這是繼愛(ài)爾眼科后張坤買(mǎi)入的又一個(gè)連鎖服務(wù)企業(yè)。

截至2022年年末，張坤在管規(guī)模超過(guò)894億，仍然是業(yè)內(nèi)的頂流。

由于張坤前十大重倉(cāng)股合計(jì)占比較高，整體已經(jīng)相當(dāng)體現(xiàn)特點(diǎn)，但“腰部持倉(cāng)”也并非沒(méi)有亮點(diǎn)。

以易方達(dá)藍(lán)籌為例，寧波銀行、百勝中國(guó)和匯成股份是新面孔，其中前兩者占凈值比約0.51%和0.25%，相對(duì)有一定比重。

值得一提的是，百勝中國(guó)進(jìn)入了張坤管理的全部4只基金的11-20位的“腰部持倉(cāng)”。

年報(bào)顯示，張坤已經(jīng)全線清倉(cāng)了泡泡瑪特。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)2021年報(bào)顯示，2021年累計(jì)買(mǎi)入近1.75億；易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)2022年報(bào)顯示，2022年累計(jì)賣(mài)出近7130萬(wàn)元左右。顯然，張坤很可能在泡泡瑪特上沒(méi)賺到錢(qián)！

張坤認(rèn)為，單純用所持有股票在某一年的市值變化來(lái)衡量投資結(jié)果并不合理，更加合理的評(píng)價(jià)投資的指標(biāo)應(yīng)該是：

1.公司每股盈利及每股自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)；

2.公司的護(hù)城河是否維持或者加深了。

而股票相對(duì)于債券的最主要吸引力在于兩點(diǎn)：

1.凈資產(chǎn)回報(bào)率高于債券的票息收益率；

2.留存收益可以以類(lèi)似高的回報(bào)率投資并獲取回報(bào)。

關(guān)于坤哥評(píng)價(jià)股票的四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，你怎么看？歡迎討論

$寧波銀行(SZ002142)$ $百勝中國(guó)(09987)$ $愛(ài)爾眼科(SZ300015)$

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