中國鐵塔，一個“加速版”長江電力？
2023-03-14 17:23:48 來源：雪球網 小 中
如果時間可以穿越回2014年，你會愿意買長江電力嗎？
很多人的回答，當然是愿意。
那回首當時，為什么很多人（包括我）沒有發現水電的美呢？
(資料圖片)
大概是因為折舊遮蓋了長久而穩定的現金流，
使得凈利潤的體現，不是那么有吸引力。
但是隨著時間的推移，越來越多的人發現了水電的秘密。
長電以及水電板塊，再也沒有回到2014年那么便宜的狀態。
今天要說的主角來自信創的底層資產，
由電信行業三大運營商領銜投資控股，也是三大的供應商。
架構上簡直是三個媽喂養一個孩子，利益上能又互相監督和制衡，
他是中國鐵塔，通信鐵塔的獨家壟斷運營商。
為什么我認為這家公司，會是加速版長江電力。
首先是獨家壟斷生意，數字經濟基礎的全國獨家壟斷生意。
其次是近乎永續的經營模式，運營商存在它就必然存在。
再次是保守折舊下的超級現金流。
我再來重點說說“加速”的含義。
水電的折舊一般是30年以上，然這家公司的折舊是5-10年。
也就是說，水電公司的現金流大幅轉化為利潤需要等30年。
而這家公司的現金流大幅轉化為利潤，只需要10年。
直接上圖：
折舊情況：
負債情況：
結合這三張表，可以簡單理解為，
中國鐵塔2018年上市，預計2027年也就是上市十周年的時候，
實現凈現金狀態，也就是人們津津樂道的長電終極模式。
而長江電力本尊，更早上市更早被預期，卻還在路上。
$中國鐵塔(00788)$$長江電力(SH600900)$$中國移動(SH600941)$
#中字頭股票集體大漲，中國電信A股創上市新高#
#中國移動沖擊A股市值第一#
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