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本報記者 彭衍菘

近期，多只年內業績領先的主動權益基金相繼下調申購限額，部分產品甚至直接暫停申購。

從多家相關基金公司公告來看，基金管理人實施限購更多是出于控制產品規模、保障投資策略有效性和維護持有人利益等方面的綜合考慮。

Wind數據顯示，截至6月28日，全市場年內凈值增長率排名前10的基金中，已有6只實施大額申購限制，還有2只已暫停申購；此外，其他業績居前的基金中，華商致遠回報混合A、財通價值動量混合A、華泰柏瑞質量成長混合A、信澳業績驅動混合A等多只績優產品也相繼實施限購，單日單個基金賬戶申購限額介于100元至30000元之間。

比如，6月26日，財通基金公告稱，即日起暫停財通匠心優選一年持有期混合的申購、定期定額投資及轉換轉入業務。同時，由金梓才管理的財通景氣甄選一年持有期混合、財通集成電路產業股票、財通成長優選混合、財通品質甄選混合等多只年內業績居前產品，也于近日陸續實施限購或暫停申購。

對于績優基金限購的原因，華北某公募機構人士對《證券日報》記者表示，當基金規模在短時間內快速擴張時，基金經理需要配置新增資金，可能增加交易成本，也可能影響既有投資策略的執行效率。對于投資容量相對有限的成長風格產品而言，適度控制規模有助于保持投資策略的穩定性和持續性，保護現有持有人的利益。

“績優基金限購持續加碼折射出基金公司產品管理理念正在發生變化。過去，基金公司更加關注管理規模增長，而近年來，隨著行業改革持續推進以及考核導向不斷優化，越來越多的基金管理人更加重視投資者長期回報及持有體驗。”該公募機構人士說。

深圳市排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康對《證券日報》記者表示，近期限購產品重點布局人工智能、算力、高端制造等景氣賽道，這類領域部分個股流動性和容量有限，當產品規模短期快速擴張時，基金經理容易面臨建倉難度增加、持倉結構被動調整等問題，因此通過限購控制規模，維護產品長期競爭力。

朱潤康表示，對于主動權益基金而言，規模并非越大越好。尤其是成長風格基金，更依賴深度研究和精選個股獲取超額收益，當產品規模超過策略容量后，投資靈活性可能下降，進而影響長期業績表現。因此，主動限購實際上體現了基金公司更加重視產品質量而非單純追求規模擴張。

上述公募機構人士建議，投資者在關注績優基金時，不應僅依據短期業績排名或限購情況作出投資決策，而應結合基金經理投資框架、業績持續性、風險控制能力及自身風險承受能力綜合判斷，堅持長期投資、價值投資理念。

關鍵詞： 基金 限購 投資 規模